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金価格はイランの動揺の中で安定、原油は下落、ドルは弱含み

世界の金価格は木曜日（2026年5月21日）の取引で、セッションの初めに1％下落した後、安定した動きを見せている。

この動きは、米国（US）–イスラエルとイラン間の紛争解決の方向性の不確実性により原油価格が下落したことの中で起きており、世界のコモディティ市場のセンチメントにも影響を与えている。

ロイターによると、スポット金価格はわずか0.1％上昇し、現地時間02:04に1オンスあたりUS$4,547.54となった。これは、以前は1％まで下落していた。 一方、6月の米国先物金はわずか0.1％下落し、US$4,542.50となって取引を終えた。

一方、世界の原油価格は高いボラティリティを示し、前日には約3％上昇した後、下落傾向にある。市場は、未解決の地政学的紛争の行方に対する不確実性に引き続き圧迫されている。

「原油価格の下落とドルの6週間高値からの下落は、短期的には金を支援するはずだが、取引は依然として慎重になるだろう」と、ザナー・メタルズの副社長兼シニア・メタル戦略家のピーター・グラントは述べている。

彼はまた、地政学的合意のダイナミクスが一貫性に欠けるため、市場参加者はより警戒心を持ってポジションを取ることを選択していると付け加えた。

2月末に紛争が勃発して以来、金価格はすでに14％以上下落している。この緊張はホルムズ海峡の航行に支障をきたし、エネルギー価格の上昇を促し、世界的なインフレ懸念を引き起こしている。

マクロ経済の観点からは、ドル安も金を他通貨の保有者にとってより安価にしている。一方、米国10年国債の利回りは約0.2％低下し、金を保有する機会コストを下げている。

しかし、金に対する圧力は引き続き、引き締め的な金融政策の期待からも来ている。原油価格の高騰はインフレを促進し、連邦準備制度（FRB）を含む中央銀行が金利を据え置きまたは引き上げると予想されている。

「原油価格の上昇がインフレを押し上げることで、中央銀行は金利を維持または引き上げる圧力を受けている。これは短期的には金にとって課題となる」と、UBSのアナリストジョバンニ・スタウノヴォは述べている。

インフレに対するヘッジ資産として知られる金だが、高金利の期間にはあまり魅力的でなくなることが多い。

CME FedWatchツールによると、市場参加者は今年末までにFRBが金利を25ベーシスポイント引き上げる確率を58％と見積もっている。これは、前日（48％）から上昇した数字だ。

一方、他の貴金属も上昇している。スポット銀は0.9％上昇し、US$76.63となった。プラチナは0.6％上昇し、US$1,962となった。パラジウムは1.1％上昇し、US$1,384.50となった。