イーサリアムは「沈黙の危機」に陥る：九ヶ月以内に時価総額が半減、買い圧力不足による支えなし

オンチェーン分析会社Easy On Chainのデータによると、イーサリアムの時価総額は2025年8月の約5850億ドルから今月の約2550億ドルまで下落し、55％以上の下落率を記録、中長期の弱気市場段階に入っている。

レポートは、現在の市場において機関投資家の参加度低下が最も顕著な下落の警告シグナルであると指摘している。具体的には、ファンドのイーサリアム保有量は2025年10月の700万枚超から現在の550万〜570万枚に減少している。

同時に、Coinbaseプレミアム指数は5月を通じてマイナス値を維持し、米国機関投資家の撤退がほぼ完了したことを示している；また、日々のファンド取引量は1700万〜4200万ドルに低迷し、年間平均水準を大きく下回っている。

アナリストは、現在の市場を「先物市場主導の楽観的なムードが絶えず積み重なる一方で、現物市場には堅固な支えが欠如している段階」と表現し、その乖離は価格動向においてますます顕著になっている。

具体的には、イーサリアムは過去一週間で約7％下落し、一ヶ月で9％超の下落、過去一年で約17％の下落を記録し、2025年8月の4950ドルの歴史的高値から57％以上の調整を見せている。

テクニカル面でも弱気の見方が強く、評論家のTed Pillowsは、「株式やビットコインが上昇しても、イーサリアムは『2150ドルに再び戻ることはできない』」と指摘し、「大口買い手は根本的に関心を持っていない」と述べている。

アナリストのBenjamin Cowenは、イーサリアムが再び2025年4月の安値に接近する可能性を示唆し、Cryptorphicは、上昇支援トレンドラインを割り込めばETHは2050ドル付近へ向かう可能性があると警告している。

マクロ経済環境もイーサリアムにとって不利に働いている。5月18日、Bitmineの会長Tom Leeはブログで、イーサリアムの弱さの一因として原油価格の上昇を挙げ、ETHと原油価格の間に史上最高の負の相関関係があると指摘した。

同日、米国大統領のトランプはイランに対して警告を発し、地政学的な緊張を高めた結果、ビットコイン価格は約76,700ドルに下落し、暗号資産市場では6億6000万ドル超の清算が行われ、その中でイーサリアムの清算額は2億5600万ドルに達した。

総合的に見て、イーサリアムの現状は厳しく、市場データ、テクニカル分析、マクロ環境のすべてが逆風のシグナルを放っている。買い手を惹きつけ、市場構造を再構築し、外部圧力に対応できなければ、イーサリアムは弱気市場の苦境から抜け出せず、今後の動きは不透明だ。