ethereum:native のETFが実現した後、暗号資産の最も貴重な想像力のプレミアムを失った。

そのため長い間、イーサリアムは非常に気まずい物語の真空状態に陥った。
マクロ経済やリスク回避の属性については、資金はまずBTCを選ぶ。純粋なデジタルゴールドであり、主権国家やトップ機関の後ろ盾がある。
元のETHの投機市場に戻ると、現在のエコシステムはSolana Hypeなどの後発の新星に完全に占められている。
今、ETHの最大の想像力は、いわゆるステーキング型ETFに寄せられている。
これもまた、暗号プレイヤーと伝統的な機関の理解における根本的なズレであり、伝統的な機関が暗号資産を配置する際に重視するのは、それを高成長株のようなハイエラスティシティとして捉えることだ。もし収益を得たいなら、より安定した資産に投資すれば良い。
リスクなしの米国債の利率は現在5％であり、ETHのステーキング収益を上回ることさえある。
また、かつてのWeb3アプリの爆発や、分散型世界の万能計算機の物語ももはや語れなくなった。
ETHが逆風を覆すためには、まず一つの問題を解決しなければならない。チェーン上での積み重ねやウォール街からの甘い誘い以外に、
イーサリアムはこの世界に何の代替不可能な実用価値を創造できるのか？