Coinbaseは資金管理、Circleは技術管理、さらに50万HYPEを担保にして、ステーブルコインの巨頭がDeFiインフラと深く連携し始めた。

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WuSaidBlockchainW
サークル最高経済学者の見解:Hyperliquid参入、明確な法案とFRB新議長
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編集導語

本号のポッドキャストで、CircleのチーフエコノミストGordon Liaoは、USDHがUSDCに取って代わられる背後の市場構造の論理を初めて体系的に説明しました。USDCはHyperliquidプラットフォームの残高が過去1年で倍増し、90%の準備金収益がHyperliquidに還流してHYPEの買い戻しに充てられています。Coinbaseは国庫の展開を担当し、Circleは技術展開を担当し、50万枚のHYPEを担保にしています。

Gordonはまた、長期米国債の利回りについても分析しました。現在、30年物の利回りが5%を突破しているのは主に期限プレミアムによるものであり、ステーブルコインは静かに米国債の限界買い手となりつつあり、2026年第1四半期にはUSDCのオンチェーン取引だけで
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