市場が実際に循環している仕組みについて、面白いことに最近気づきました。実は、サミュエル・ベナーという農夫が19世紀にこれを発見していて、正直なところ、彼の理論は今でも通用しています。

というわけで、1873年の市場崩壊で全てを失った後、ベナーはなぜ市場がこう動くのかに執着し始めました。農夫だった彼は、作物が季節に従うことに気づき、それが価格に影響を与えることを観察しました。さらに深く調べると、市場自体も予測可能なパターンに従っていることを発見しました。これがベナーサイクルと呼ばれるもので、基本的に3つの繰り返しフェーズに分かれます：パニックの年、好調な時期、そして厳しい時期です。

パニックの年は過酷です。極端なボラティリティ、非合理的な売買、感情的な決定を下す人々。価格は急落したり予期せぬ高騰を見せたりします。好調な時期は資産が過剰に高値になっていて、売るべき時です。厳しい時期は価格が低迷していて、蓄積すべき時です。考えてみれば非常にシンプルです。

驚くべきなのは、その予測精度です。ベナーサイクルは大恐慌、ドットコムバブル、さらには2020年のCOVID崩壊さえも予言しました。ベナーは、太陽活動周期と一致する11年周期の商品価格を見つけ、次に鉄の価格においても特定の間隔で安値と高値を繰り返す27年周期を発見しました。

ベナーサイクルの枠組みは、要するに市場のパニックはスケジュール通りに起こるということです。これはランダムな混沌ではなく、構造があるのです。この視点で市場の歴史を見ると、これらのサイクルが100年以上にわたり価格形成に影響を与えてきたことが見えてきます。

今のところ、この分析に基づけば、私たちはおそらく資産が安くなっている厳しい時期にいると考えられます。パターンが続くなら、実はこの時こそ賢い資金がポジションを取るべき時です。ベナーサイクルを信じるかどうかに関わらず、市場がこれらの繰り返しパターンに従っているのは無視できません。暗号資産や伝統的な市場の動きを理解しようとするなら、これは非常に価値のある知識です。