多くの人はビットコインやイーサリアムの価格変動に注目しますが、その背後で資産価格を動かす根本的な要因を本当に理解している人は少ないです。最近、私はある疑問について考えています：なぜ暗号通貨は時に大きく上昇し、時に大きく下落するのか？その答えは、実は一見退屈に見える経済指標であるM1とM2の二つと密接に関係しています。

M1は通貨供給量の中で最も流動性の高い部分であり、現金、当座預金、支票口座を含みます。簡単に言えば、M1は経済の中で最も簡単に使えるお金や投資に回せるお金です。M2はより広範で、M1の全内容に加え、預金、マネーマーケットファンドなど、流動性はやや低いものの迅速に現金に変換できる資産も含まれます。米連邦準備制度理事会（FRB）はかつてM3のデータも公開していましたが、2006年以降は公開を停止しています。ただし、M1とM2は依然として経済の流動性を観察する上で最も重要な指標です。

ここでの論理は非常に興味深いです。中央銀行が流動性を供給し、M1とM2が増加すると、市場に出回るお金が増え、借入コストが下がり、消費者や企業の信頼感が高まります。こうなると何が起きるでしょうか？株式、不動産、暗号通貨などさまざまな資産が上昇します。ただし、重要なのは、こうした高流動性の環境では、暗号通貨は伝統的な株式よりも恩恵を受けやすいという点です。

なぜでしょうか？それは、多くの人が暗号通貨を法定通貨の価値下落に対抗するヘッジ手段と見なしているからです。また、個人投資家は可処分所得が増えると、一部を投機的な資産に振り向ける傾向があります。2020年から2021年のビットコインの強気相場は典型例で、その期間、M2が大幅に拡大し、多くの流動性が市場に流入しました。ビットコイン、イーサリアム、そしてさまざまなアルトコインが一斉に大きく上昇しました。

逆に、M1とM2が縮小すると状況は全く異なります。流動性の引き締まりは、市場に出回るお金が減少し、投機資金が大きく減少することを意味します。このとき、暗号通貨の下落は株式よりも大きくなる傾向があり、価格の変動も激しくなります。投資家はリスク回避のために現金や債券に資金を移し、暗号通貨は売り圧力にさらされます。さらに、規制への懸念も高まると、売却はさらに加速する可能性があります。

したがって、暗号市場の大きな流れを理解したいなら、毎日K線チャートを追うよりも、むしろM1とM2の変化の傾向に注目したほうが良いです。これらの指標は、流動性環境の変化をいち早く反映し、それが資産市場全体の動きに影響を与えるからです。もちろん、これは多くの要因の一つに過ぎませんが、非常に重要なポイントです。