私は最近、アダム・バックが以前やった非常に巧妙なことを読んだ。

ブロックストリームのCEOであり、ビットコインのオリジナルホワイトペーパーで言及された人物は、
もしBTCの価格が0.02ドルに達したら、すべてのBTC供給を買い取るために取引所に指値注文を出した。
アイデアはシンプルだが素晴らしいもので、ビットコインがほぼゼロに崩れた場合、
彼はそこにいて、利用可能な流動性をすべて吸収しようとしたのだ。

面白いのは、アダム・バックがこれを行ったのは、
アリステア・ミルンの類似の賭けに勝つためだったということだ。
ミルンは1セントの指値注文を出していた。
バックはより積極的で、21百万BTCに対して2セントの注文を出した。
これは2020年頃の話だが、その後バックは注文をキャンセルし、その流動性を使って実際にBTCを買った。
つまり、注文はアクティブな間は実在したのだ。

これをさらに面白くしているのは、その背景だ。
マイケル・セイラーはマイクロストラテジーのCEOであり、
ビットコインの最大の機関投資家の一人だが、
BTCは100万ドルに達すると言っている。
彼の論拠は非常にシンプルだ：
ビットコインはゼロになるか、100万になるかのどちらかだ。
中間はない。
アダム・バックはこれに対して、彼の古典的なユーモアを交えて応じ、
かつての指値注文を、ビットコインがゼロに到達しない保証のように思い出させた。

しかし、真の罠はここにある。
アダム・バックのような人物が、
非常に低価格でビットコインの全供給を買いたいと思っても、
実際にはほとんどのBTCはすでに市場外にあるということだ。
約200万BTCは未だに採掘されていないが、
既に生成された1900万BTCの大半はコールドストレージや、
現物のビットコインETFの手に渡っている。
例えば、マイクロストラテジーは58万BTC以上を保有し、
数十億ドルの価値がある。

現在の価格については、ビットコインはボラティリティを見せている。
最近、ほぼ4％下落したが、すぐに2％以上回復した。
市場は依然として強い機関投資家の需要を示しており、
特にビットコインETFは、リリースから1年以上にわたり、週ごとに積み増しを続けている。

アダム・バックとセイラーが推進しているこのストーリーは、
彼らの資産に対する信頼を反映している点で興味深い。
これは単なる投機ではなく、
ビットコイン市場の構造や流動性のコントロールに関する賭けだ。
もし大手企業が今のように積み増しを続けるなら、
低価格で買えるビットコインがなくなる瞬間が来るかもしれない。
それこそが、セイラーが言う「ゼロか百万」になる真のシナリオだ。