最近友人から契約取引における証拠金の仕組みについて質問されたので、整理して皆さんに共有します。

契約の建玉を開くときには証拠金を追加する必要があり、この資金はポジションにロックされます。証拠金には二種類あり：開始証拠金は建玉時に必要なもので、維持証拠金はポジションを維持するための最低要求額です。要するに、あなたのポジションが維持証拠金レベルまで損失した場合、強制清算のリスクに直面します。

現在の契約証拠金モードは主に全倉と逐倉の二つに分かれます。まず全倉モードについて、これは多くのプラットフォームのデフォルト設定です。全倉を使うと、あなたの契約口座のすべての利用可能残高が証拠金として使えます。ポジションが損失した場合、システムは自動的に口座の利用可能残高から証拠金を追加し、ポジションを長持ちさせます。ただし逆に、損失が口座全体の残高を超えると、強制清算されて資金を失います。全倉モードでは、すべてのポジションのリスクとリターンは合算されて計算されます。

一方、逐倉は異なります。各ポジションの証拠金はそのポジション専用で、システムは自動的に追加しません。ポジションの維持が難しくなった場合は直接強制清算されますが、その損失はそのポジションの証拠金内に限定され、他の資金には影響しません。

例を挙げて直感的に理解しましょう。仮にユーザーAとBがそれぞれ2000Uを持ち、1000Uを使って10倍レバレッジでBTCの買いポジションを開いたとします。Aは逐倉、Bは全倉を使います。BTCが強制清算価格まで下落した場合、Aは1000Uの証拠金を失い強制清算され、口座には残りの1000Uがあります。一方、Bは全倉で、システムが自動的に証拠金を追加し、ポジションを維持します。このときBTCが反発すればBは損益を取り戻す可能性がありますが、さらに下落すればBは全資金の2000Uを失うリスクがあります。

したがって、全倉のメリットは損失耐性が高く、レンジ相場で爆発的な損失を避けやすく、操作も簡便な点です。ただし、重大な相場変動や突発的な事象に遭遇すると、口座全体が破綻するリスクも伴います。逐倉は自分で証拠金を管理し、強制清算価格と指値価格の距離を厳格にコントロールしないと、単一のポジションが破綻しやすくなります。

ポジションの証拠金計算式は次の通りです：
ポジション証拠金＝（建値×数量）÷レバレッジ＋追加証拠金－減少した証拠金＋未実現損益。
爆発リスクは、ポジション証拠金と維持証拠金から計算され、リスクが70%に達すると警告が出て、100%超えると即座に強制清算されます。逐倉の爆発リスクは、維持証拠金÷ポジション証拠金×100%、全倉は維持証拠金÷利用可能残高＋ポジション証拠金×100%です。

結局のところ、全倉は経験豊富なトレーダーに適しており、資金をより効率的に活用できます。一方、逐倉はリスクをコントロールしやすい保守的な投資家に向いています。どちらのモードも長所と短所があるため、自分の取引スタイルやリスク許容度に応じて選択することが重要です。