トップ投資家が下落市場でどのように動くかについて、面白いことに気づきました。中国の伝説的な投資家が静かに1000億元以上の資産を運用しており、彼の最近のテンセントと茅台への買い漁りは、市場心理について何かを教えてくれています。

それではタイムラインです。テンセントは2025年初頭に絶対的に叩きのめされ、年初の数取引日だけで11%以上下落しました。連続6日間の赤いローソク足。1月8日までに株は血を流していました。そこにこの投資家が登場し、テンセントと茅台の両方に買いを入れました。どちらも破壊されていた銘柄です。茅台だけでも同じ5日間で6%下落していました。数日以内に両銘柄は安定し、反発しました。偶然ですか？もしかしたら。でも、資本を1000億以上運用している人がいると、人々は注目します。

この男の名前は段永平（Duang Yongping）で、彼の純資産の話は荒唐無稽です。彼は70年代後半の最初の大学入試で失敗し、成績も良くありませんでした。その後、復帰して浙江大学のラジオプログラムに入り、最終的にリトルタイラントとBBKエレクトロニクスを設立しました。でも本当の転機は？2006年にバフェットと620,000ドルの昼食をとったことです。その食事が彼の投資哲学を一変させたと言われています。

その昼食後、彼は自分の三つのコアルールを採用しました：空売り禁止、借金禁止、理解できないものに投資しない。これらはシンプルに聞こえますが、すべてを形成しています。彼は百度の空売りで最初に2億円を失い、これが最初の教訓となりました。借金禁止のルールについては、これが彼のリスクプロファイルをJia YuetingやXu Jiayinのようなレバレッジをかけた投資家よりもはるかに低く保つのに役立ったと自負しています。

彼の実際の資産は公の目からやや隠されています。彼は報告によると純資産は1800億元を超えるとされるにもかかわらず、フォーブス中国のトップ100リストには載っていません。SECの提出書類によると、彼のH&Hインターナショナル・インベストメントは米国株だけで約145億ドルを保有しています。保有銘柄は集中しています：アップルは米国ポートフォリオのほぼ80%を占め、バークシャー・ハサウェイ、グーグル、アリババも残りを占めています。彼は2011年にアップルを買い始め、当時の株価はわずか5.78ドルでした。そのリターンの計算をしてみてください。

面白いのは彼の一貫性です。彼は何年もテンセントを保有し続け、「売却しない」と言い続け、下落局面では底値買いを繰り返しています。同じく2013年から茅台も保有しています。彼は自分の理解できないものを意図的に避けており、そのためピンドゥオドゥオはポートフォリオに入っていません。彼の弟子の黄崢（Huang Zheng）がそれを巨大化させたにもかかわらずです。彼はまた、自分の言葉でAIには手を出さないとも言っています。

ここでの本当の教訓は、勝者を選ぶことだけではありません。忍耐と規律の重要性です。ほとんどの投資家が6日間の売り浴びせでパニックに陥る中、この男はチャンスを見ています。彼の純資産はFOMOトレードや借金によって築かれたものではありません。長期的な良質なビジネスへのポジションの複利効果、サイクルを通じて持ち続けることによって築かれたものです。これが彼が昼食で学んだバフェットの投資法であり、それが明らかに彼の中に根付いています。