覚えています、数年前にケビン・ウォッシュのFRS議長候補への指名があったときのことです。あれは面白い時期でした - 市場はその選択にどう反応していいかわからなかったのです。 一方で、経験豊富な官僚であり、2006年から2011年まで理事会で働いていた彼は、システムの内部を知っていました。 もう一方で、インフレハトホークとしての彼の評判は真剣な疑問を呼びました。

ケビン・ウォッシュの個人的な立場は常にかなり厳しいものでした。金融危機の間、彼は失業率が上昇しているときでもインフレリスクを懸念していました。後に、2024年9月の金利を50ベーシスポイント引き下げることには賛同しませんでした。そんなプロフィールです。

そして次に見ると、トランプはこの候補者を選び、しかも明らかに金利引き下げを望んでいました。論理は奇妙に思え、私だけでなく多くの人がそれに気づきました。インデックスのボラティリティはすぐに上昇しました。金と銀は上昇後に反転し、ドルは強くなりました。ウォール街は不安になっていました。

専門家たちは意見が分かれました。ある人たちは、ケビン・ウォッシュは安全な選択だ、ただ独立して考える人だと言いました。別の人たちは、彼のハト派的な立場は、より急な利回り曲線や長期金利への圧力を意味するかもしれないと警告しました。中には、彼の見解が危機の可能性に対して深刻な懸念を引き起こすと考える人もいました。

一番面白いのは、市場はハト派を待っていたのに、実際にはハト派ではなくタカ派を得たことです。あるいは、紙の上ではそう見えただけかもしれません。ケビン・ウォッシュは確かにかつてはより低い金利を支持していましたが、それが彼の見解が根本的に変わったことを意味しません。彼の実績はそれ自体が証明しています。

私は当時、ポリマルケットとFRSの会合を追っていました。彼の地位の変動は常に価格に影響を与えました。これは、市場の期待と現実が一致しない典型的な例でした。人々はウォッシュの過去を見て、これから起こることが自分たちの予想と全く異なるかもしれないと理解していました。そして、市場はそれに毎回反応していました。