最近、中国版バフェットと呼ばれる段永平の投資戦略について改めて考えさせられることがありました。彼の人生を辿ると、単なる投資家ではなく、起業家から投資家へと転身した異色の経歴が見えてきます。

段永平の初期段階は本当に興味深いです。1988年、28歳で倒産寸前の工場を引き継ぎ、わずか数年で年産価値を100億元規模にまで成長させました。その後、步步高を創立し、CCTV広告の標王を2年連続獲得するなど、マーケティングの天才ぶりを発揮しました。1999年には步步高を分割し、後のOPPOとvivoという2大スマートフォンブランドを生み出しました。40歳で企業経営から身を引き、アメリカに移住して投資の道へ。この決断が彼の人生を大きく変えたのです。

2006年、段永平はバフェットとのランチ機会を62万ドル以上で獲得しました。最初の華人投資家としてこの栄誉を手にした彼は、そこでアップルをバフェットに推薦。後にバフェットが大量のアップル株を購入したことは有名です。段永平自身も価値投資の思想に目覚め、それを実践し始めました。

彼の投資実績は驚くべきものです。ネットイーズが株価0.8ドルまで暴落した時、段永平は200万ドルを投入。数ヶ月で1億ドルを超える価値に跳ね上がり、最終的には68倍のリターンを得ました。アップルについては2011年から大規模に保有し、現在の米国株ポートフォリオの70%以上を占めています。貴州茅台は長期債券のように扱い、ほぼ全額を投資。テンセントやピンドゥオドゥオなど、下落局面での買い増しも積極的です。

段永平が語る投資哲学は10項目にまとめられます。まず最も重要なのは「魚のいる場所で釣りをする」こと。中国A株が20年停滞する中、米国株で成功を収めたのはこの原則を守ったからです。次に「1年で選び、10年で保有する」。バフェットの言葉を引用しながら、段永平は正しい企業を選んだら長期保有すべきだと主張しています。

投資には信念が必要だと段永平は強調します。彼は2つの口座を運用しており、1つは価値投資用で14年間アップルを一度も売却していません。もう1つは投機口座ですが、こちらの成果は限定的だったと語っています。投資判断の回数を減らすことも重要で、1年に20回も判断すれば必ず間違うと警告しています。一生で20回の投資判断で十分だというのが彼の信念です。

段永平が繰り返し強調するのは「誰も注目しない場所で買い、人が賑わっている時に売る」という原則です。ネットイーズの例で、当時の株価は1元でしたが、1株あたりの現金価値は4元ありました。上場廃止になっても買う覚悟で投入したのです。このような冷徹な判断が、段永平を成功に導いたのでしょう。

最後に、段永平は「宿命を信じる」と語ります。投機主義者は投機主義者のままだが、価値投資の信奉者になれば、そのような人間に変わるということです。バフェットとの食事を通じて、彼は同じ信念を持つ人物と出会い、その後の投資人生を大きく変えました。段永平の人生は、正しい哲学と信念を貫くことの重要性を示す最良の教科書といえるでしょう。