最近、暗号通貨界でこのベナーサイクルチャートをあちこちで見かけるようになっていて、正直言って今かなり注目を集めているのは驚きです。知らない人のために言うと、これは150年前に作られた経済予測ツールで、1875年に農民のサミュエル・ベナーによって作られました。彼は1873年の金融危機で大きな損失を出した後に開発しました。

ベナーサイクルの特徴は何かというと、それは複雑な定量モデルではありません。ベナーは基本的に農業価格のパターンと太陽活動周期を観察し、市場がパニック、好調、または崩壊する時期を予測して地図化したものです。チャートは年を3つのカテゴリーに分けています：パニック年、好調年（売り時）、景気後退年（買い時）。そして、これを2059年まで予測しています。

驚くべきなのは、それが実際の出来事とどれだけ一致しているかです。大恐慌、インターネットバブル、COVID-19の暴落—これらすべてをベナーサイクルは予言したとされており、通常は数年以内に的中しています。だからこそ、投資家たちが不安になるたびに何十年も繰り返し浮上してくるのです。

暗号通貨の世界では、ベナーサイクルは特に人気になりました。2023年は資産を蓄積するのに理想的で、2026年には大きなピークを迎えると示唆していたからです。個人投資家たちはこれを正当化材料にして、2025-2026年にかけて上昇し、その後下落に備える積極的なポジションを取っていました。説得力のあるストーリーでした：AIや暗号通貨の投機的熱狂が高まり、その後クラッシュするという見立てです。

しかし、ここで問題が生じます。ベナーサイクルの信頼性は、主要な経済ショックが予測と一致しなかったことで少し傷つきました。JPMorganは2025年に世界的な景気後退の確率が60％だと警告し、ゴールドマン・サックスは景気後退の予測を45％に引き上げました—これはパンデミック後のインフレサイクル以来最高の数字です。ベテランのトレーダー、ピーター・ブランドトのような人々は、これを単なる気晴らしだと一蹴し、実際の取引判断には役立たないとしています。

それでも、多くの投資家は未だにこれを信じています。議論はこうです：もしかすると、ベナーサイクルは魔法のように効くわけではなく、多くの人が信じているから自己実現的に働くのだ、と。市場は感情でも動いていますし、基本的なファンダメンタルズだけではありません。

興味深いことに、Googleトレンドによると、ベナーサイクルへの検索関心は先月ピークに達しました。その急上昇は、政治的・経済的不確実性に直面しているときに、混乱を理解しようとする投資家の欲求を反映しています。ベナーサイクルが実際に機能するのか、それともパターン追求の一環なのかはともかく、今や暗号市場の集合的な意識の一部になっているのは確かです。