ブラッドウェルファンドがほぼ180万株のゼノン株を売却したのを見た - これは第4四半期に約7500万ドル相当が失われたことに等しい。株価は今約42ドルで、正直タイミングが面白いのは、彼らが3月に発表予定のてんかん治療薬の第3相データを待っているからだ。つまり、彼らはバイナリーイベントの前に調整しているわけだ。賢い動きだと思う。

私の目を引いたのは、その規模の設定方法だ。ゼノンは以前はより大きなポジションだったが、今はポートフォリオの2.6％まで縮小している。まだ意味のある規模だが、全投入というわけではない。彼らは「パイプラインは気に入っているが、一つのデータ結果に全てを賭けているわけではない」と言っているようだ。会社は他に5つの第3相試験を進行中で、長期的なデータもてんかん発作の減少を示しているので、船を完全に放棄しているわけではない。

株価は過去1年でわずか6％上昇しており、バイオテクノロジーとしてはかなり平凡だ。そこには多くのボラティリティも含まれている。ファンドが一部の資金を引き上げて分散させたい理由も理解できる。バイオテクはマイルストーン達成がすべてで、ゼノンには本当に重要な一つが迫っている。データが良ければ株価は跳ね上がるし、そうでなければ…そう、分散投資の重要性だ。こういったカタリスト前のスマートマネーのポジショニングを見るのは面白い。