私はこれについて調査してきましたが、正直なところ、その答えは一つの会社に戻ってきます：台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSM）です。理由は以下の通りです。

AIソフトウェアを動かすハードウェアのすべて、最先端のアルゴリズムであれ単なるブラウザであれ、半導体が必要です。これらのチップは文字通り抵抗と導体の組み合わせの象徴であり、コンピュータをより小さく、より強力にすることを可能にしています。そしてこの分野で、TSMは単に競争しているだけでなく、支配しています。

彼らは純粋なファウンドリ市場の72％を所有しています。つまり、自分たちでチップを設計するのではなく、他のすべての企業のために製造しているのです。Apple、Nvidia、AMD、Broadcom、Qualcomm、Intel - ほぼすべてのAIハードウェアエコシステムがTSMと契約しています。NvidiaのBlackwellチップ？TSMのアリゾナ工場で製造されています。これが望むべきポジショニングです。

財務状況もこれを裏付けています。2025年第4四半期の純収益は337億5000万ドルに達し、前年比25.5％増加しました。1株当たり利益は35％増です。マージンも拡大しています - 粗利益率は62.3％、営業利益率は54％、純利益率は48.3％です。これは単なる成長ではなく、規模の利益を伴う成長です。

本当に興味深いのは、その構成比です。7ナノメートル以下の先進チップが収益の77％を占めており、これらはAIワークロードに必要なものです。高性能コンピューティングセグメントは特に48％成長し、今や総収益の58％を占めています。スマートフォンも依然として29％あり、AI調整があった場合のポートフォリオの安全性を提供しています。

バランスシートを見ると、970億ドルの現金を抱え、負債は782億ドルです。フリーキャッシュフローは前年比42.7％増です。これは、資金を使い果たすほどの企業ではなく、拡大しながらもしっかりと現金を生み出している会社です。

そして拡大も進行中です。米国と台湾の貿易協定は、TSMに対して1000億ドルを投じてアメリカでの製造拠点を構築することを約束しています。誰もがデータセンターを構築し、チップを必要とする中で、実際にそれらを作る会社こそが、あなたの「つるはしとシャベル」の投資対象です。

広い視野で見ると、これはおそらくデータセンターの構築に最も適したポジションの一つです。AIハードウェアのトレンドを一つのポジションで捉えようとするなら、TSMは真剣に検討に値します。

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