最近石油・ガス掘削セクターを観察していると、2026年に面白い動きが起きていることに気づきました。全体的に業界はアナリストから厳しい評価を受けており、来年の利益予測は74％も下落していますが、実際には見方を変えればいくつかのチャンスも生まれています。

本当に起きていることは次の通りです：原油の過剰供給により価格が抑えられ、操業者は支出を抑制していますが、一方で天然ガスの需要は実際に勢いを増しています。LNG輸出の拡大、AIの電力消費の増加、各国のエネルギー安全保障への本気度が高まっていることが、それを後押ししています。これにより、原油価格が軟調なときでも、上流投資の需要は安定しているのです。

掘削株の特徴は、資本集約的で非常に変動性が高いことです—特に洋上の銘柄は顕著です。リグの爆発や大事故一つでセクター全体が揺らぐこともありますが、それと同時に、エクソンモービルのような大手との契約は非常に価値があります。これらは安定性をもたらします。

注目すべき3つの銘柄は次の通りです：ノーブル・コーポレーションは41基のリグを保有し、ガイアナでの契約は2028年まで堅持されています。時価総額は約73億ドルで、コンセンサス予測によると73％の利益成長が見込まれています。株価は1年で97％上昇しています。ナボアーズはより多角化されており、20か国以上で先進的な自動化技術を駆使して運営しています。2026年の利益は48.6％増と予想されており、前年比106％の成長です。次にトランスオーシャンは超深海技術に強みを持ち、2026年の利益成長率は400％と予測されています。

評価面では、業界はEV/EBITDAで13.7倍と、実はS&P 500の17.9倍と比べて妥当な水準です。業界はザックスの格付けで下位35％に位置しており、これは逆張り投資家にとってチャンスを示唆しています。

国際展開のストーリーも現実味を帯びており、中東やラテンアメリカは堅調で、複数年契約により見通しが良くなっています。これにより、北米のシェールの景気循環の影響を相殺しています。ボラティリティに耐えられるなら、これらの銘柄を2026年まで注視する価値は十分にあります。