ウォッチリストを見ていて、Exact Sciencesの第4四半期の収益が落ちたことに気づきました。発表後の株価はほとんど動かず、わずか0.07％上昇しただけで、結果はまちまちだったにもかかわらず興味深いです。

私にとって気になったのは、収益が実際に予想を上回ったことです。第4四半期は8億7840万ドルで、前年比23％増、通年では32億5000万ドルで17.7％の成長を記録しました。スクリーニングセグメントは6億9510万ドル（26％増）、精密腫瘍学は1億8320万ドル（14％増）を稼ぎ出しました。これらは堅実な売上高です。

しかし、ここから先がやや複雑になります。第4四半期の純損失は1株あたり21セントで、昨年の6セントの損失より悪化しています。通年のEPSは7セントで、2024年の23セントの損失から改善しています。粗利益率は106ベーシスポイント上昇し70.1％となり、プラス材料です。問題は、営業費用が急増していることです。研究開発費は96％増加し、調整後営業損失は4080万ドルから8220万ドルに拡大しました。

現金は9億6470万ドルで、1年前の10億4000万ドルから減少しています。大きなニュースは、アボットによる買収が進行中で、2026年第2四半期に規制当局の承認を待って完了予定だということです。

なぜ株価がもっと反応しなかったのかよくわかりません。収益の上振れは通常良いニュースですが、拡大する損失は無視できません。アボットとの合併の行方を見守るために、ウォッチリストに入れておく価値はあります。