台湾セミコンダクターを再び見てみたところ、正直なところ、この株が今どこにあるのかには、多くの人が気づいていない魅力があると思います。

だから、ポイントはこれです - TSMはAI分野で絶好調です。彼らは基本的にAIチップを作るすべての企業の製造基盤です。Nvidia、Apple、すべての主要プレーヤー…彼らは皆、TSMに設計を実際に生産させています。でも面白いのは、AIは今のところ彼らの収益の約58％に過ぎないということです。残りはスマートフォン、ゲーム、その他のコンピューティングセグメントからまだ来ています。その多角化は重要です。なぜなら、彼らがAIの熱狂が続くかどうかだけに賭けている一芸馬ではないことを意味しているからです。

しかし、私にとって本当に驚きなのは収益性の話です。彼らの総利益率は前四半期で62.3％に達し、前年の59％から上昇しています。営業利益率は今や54％で、49％から上がっています。これらは単なる段階的な改善ではありません - これは、効率的かつ収益性を高めながら拡大している製造業の証拠です。そして、需要に応じて資本支出を増やしているのも確かですが、経営陣はこれまでの投資サイクルが爆発的な成長期につながったことをかなり明確にしています。

さて、評価の観点から面白くなるのはここからです。売上高は前年比26％増、EPSは35％増加し、それでも株価はわずか18倍の予想PERで取引されています。このような収益性と成長軌道を持つ企業にとって、それは実際かなり合理的です。世界クラスの製造業であり、今の最大のテックトレンドの中心に位置しているのに、市場はその全価値をまだ織り込んでいません。

なぜ人々がTSMに惹かれるのか理解できます。これは、堅実なファンダメンタルズ、実際の競争優位性、そして合理的なエントリーポイントが見える稀有な状況の一つです。コアホールディングとして見るか、AIや半導体製造の展望に合わせてポジションを取ることを考えるにしても、ぜひ注目しておく価値はあります。