最近、ストリーミングエコシステムについてより深く掘り下げており、正直なところ、従来のテレビからオンデマンドコンテンツへの移行は、多くの人が思っているよりもはるかに構造的な変化です。私たちは、メディアの消費と収益化の方法が完全に再形成されていることについて話しています。

数字がその物語を語っています。2025年には、ストリーミングが米国の総テレビ視聴時間の45%以上を占めるようになり、主要な市場ではすでに支配的なフォーマットとなっています。そして、面白いのは、収益化の仕組みが完全に変わったことです。広告支援型の階層がついに本格的に普及し始めており、これは収益性にとって非常に重要です。企業は何年も前から加入者数の追求をやめ、エンゲージメントの深さと1ユーザーあたりの収益にシフトしています。これはより健全なビジネスモデルです。

私の分析でこのセクターを追跡していると、常に登場する3つの株があります。最初はロクです。プラットフォームは2025年末までに9000万以上のログイン済み家庭を達成し、合計ストリーミング時間は1450億時間を超え、前年比15%増加しました。重要なのは、彼らの収益化の仕組みです。もはや単なるデバイス企業ではありません。広告、コンテンツ配信、そして今ではHowdysのようなサブスクリプションサービスを通じて、この継続的な収益エンジンを構築しています。接続テレビにおける規模は、特にカナダ、メキシコ、ブラジルへの国際展開を進める中で、彼らに真の防御壁を与えています。

次に、アルファベットとYouTubeです。そのプラットフォームでのリスニング習慣とエンゲージメントパターンは非常に巨大です。YouTubeは昨年600億ドル以上の収益を上げており、広告だけにとどまらず多角化しています。YouTube Premium、YouTube TV、YouTube Musicなど、音声と映像のすべてのセグメントを捉えています。過小評価されているのは、彼らのAI駆動のパーソナライズです。推奨エンジンは絶えず進化しており、これがエンゲージメントと広告収益の両方を促進しています。短編動画やライブスポーツの収益化も効果的に行っています。

Spotifyも注目に値します。2025年第4四半期までにプレミアム加入者は2億9000万人、月間アクティブユーザーは7億5000万人を超えました。私が魅力的だと感じるのは、彼らの音声に対する一貫した焦点です。彼らはすべてのことをやろうとしていません。リスニングデータはパーソナライズにとって非常に優れており、ポッドキャストやオーディオブックへの拡大も賢明です。主要市場での価格設定力は堅調で、広告主向けツールも改善しています。これにより、複数の収益レバーが生まれています。

これら3つの共通点は何か？すべて、加入者数の成長ストーリーを超え、持続可能な収益化に移行しています。バンドル戦略、パスワード共有の最適化、コンテンツの効率化—これらは派手な話題ではありませんが、この分野で勝者と敗者を分ける要素です。

ストリーミングに関するウォッチリストを作るなら、この3つは確実に追跡すべきです。セクターは十分に成熟しており、どのビジネスモデルが機能しているのか、どれがまだキャッシュを燃やしているのかを実際に見極められる段階にあります。観客のリスニングパターンは、従来のメディアが適応できないほど速く変化しており、これらのプラットフォームはその変革の真ん中に位置しています。