ちょうど気づいたのですが、砂糖が最近大きく下落しています。火曜日にニューヨークの先物はさらに1.6％下落し、ロンドンのホワイトシュガーは5年ぶりの安値を記録しました。全体的に供給過剰を示しており、世界的な砂糖の在庫が市場をかなり押し下げている状況です。

ブラジルは例年より多くのサトウキビを砂糖に加工しており、インドは前年比22％増の生産拡大を進めており、タイも生産量を増やしています。私が見たほとんどのアナリストは、誰に聞くかによって2.7百万トンから8.7百万トンの超過供給を予測しています。米農務省（USDA）も今シーズンの世界生産量が史上最高の189百万トンに達し、消費はわずか1.4％増にとどまると予測しています。これは余分な砂糖がたくさん市場に出回っていることを意味します。

取引の観点から興味深いのは、ファンドがついに過去最高のネットショートポジションを記録したことです。2月初め時点で23万9千契約のショートポジションです。このような極端なポジショニングは理論的にはショートスクイーズを引き起こす可能性がありますが、正直なところ、供給過剰が続く見込みであり、インドが国内の過剰在庫を処理するためにさらに輸出を増やす可能性もあるため、すぐに大きな反発を期待していません。弱気の供給ストーリーが依然として支配的に感じられます。