キャシー・ウッドが市場の下落にどう対処しているかについて、面白いことに気づきました。ほとんどの投資家がパニックになって売却する中、彼女はまったく逆を行き、打ちのめされたテック株をバリュー買いしています。今年初め、彼女は私の注意を引くかなり大胆な動きを二つ行いました。

最初はアドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）です。収益報告後に株価が一日で17％も下落しましたが、実際には予想を上回る結果でした。なぜ売りが出たのか？投資家は、AIチップ需要を考慮したQ1のガイダンスが期待ほど積極的でなかったことに失望したのです。AMDはその四半期の売上高を約98億ドルと予測していましたが、それではブル派を満足させるには不十分だったようです。しかし、ここでキャシー・ウッドはチャンスを見出しました。彼女はアークのファンド（イノベーション、オートノマス・テクノロジー、次世代インターネット、ブロックチェーン＆フィンテック、スペース＆ディフェンス）全てでAMD株を大量に買い込みました。現在、AMDはアーク・イノベーションの中で6番目に大きな保有銘柄となり、ファンドの約3.9％を占めています。

ポイントは、AMDはGPU分野でNvidiaと直接競合していることです。これはAIインフラにとって非常に重要です。これらのチップはAIモデルのトレーニングを支え、AIシステムが実際に動作する際にも不可欠です。長期的には、AI市場は兆ドル規模に達すると予測されており、短期的な失望にもかかわらず、AMDのポジションはかなり堅固に見えます。評価額も魅力的になっており、数ヶ月前の60倍超から、今は29倍の予想PERで取引されています。

同じ頃、キャシー・ウッドはCoreWeaveの株も買い増ししました。こちらはピーク時から約50％下落していましたが、まだ収益報告はしていませんでした。CoreWeaveは昨年3月に上場し、最初は数ヶ月で300％超の急騰を見せ、その後徐々に冷え込みました。それでも、IPO以降80％以上上昇しています。同社はAIワークロード向けのGPU容量を提供しており、顧客はNvidiaのGPUにアクセスできる一方、自前のインフラを構築する必要がありません。前四半期の売上は三桁台の伸びを示しましたが、AIの評価や企業の支出継続性に関する広範な懸念から株価は下落しました。

ウッドはCoreWeaveをアーク・イノベーションとアーク・ネクスト・ジェネレーション・インターネットの二つのファンドに追加しました。彼女にとって、ピーク時から50％の下落は、まさに彼女の戦略のエントリーポイントです。革新的な企業を合理的または安価な価格で買い、長期保有し、成長ストーリーを展開させることです。彼女の旗艦ファンドであるアーク・イノベーションは過去3年間で50％以上上昇しており、その戦略は効果的であるようです。

このパターンは非常に明確です。AI株がつまずくときこそ、キャシー・ウッドは注目し始めるのです。AMDやCoreWeaveに関わらず、彼女は同じ質問を投げかけています：長期的なチャンスはまだ存在するのか？もしそうなら、短期的な価格下落はただのノイズに過ぎないのです。