コーヒー先物は金曜日にさまざまなシグナルで終わり、トレーダーはかなり重要な供給の変化を消化しました。5月のアラビカはわずかに上昇し、ロブスタは一部を取り戻しましたが、両者とも過去数週間にわたる打撃の後、サポートを見つけているようです。

ここでの本当のストーリーは、世界のコーヒー供給に何が起きているかです。ブラジルは記録的な収穫を迎えようとしており、Conabは2026年の生産量が前年比で17%以上増加すると予測を出しています。これは非常に大きな数字です。アラビカは特に23%増加し、ロブスタは6%増加しています。一方、ベトナムも狂ったようにコーヒーを生産しており、1月の輸出は昨年と比べてほぼ40%増加しています。ロブスタの価格にとっては、ベトナムが世界最大の生産国であることを考えると、かなり弱気のニュースです。

逆に、コロンビアのコーヒー生産は苦戦しています。1月だけで生産量が34%減少しており、これはアラビカ価格をある程度支えるはずです。そして、ブラジルの1月の実際の輸出は前年比で42%減少しており、これは興味深いです。短期的な供給の逼迫を示唆しており、強気の生産予測にもかかわらず、供給がタイトになっている可能性があります。

在庫も回復しています。アラビカとロブスタの在庫は、数ヶ月の最低値を記録した後、最近持ち直しており、これは一般的に価格に下押し圧力をかけます。USDAは、2025/26年に世界の生産量が1億7880万袋の記録に達すると予測していますが、アラビカはわずかに減少し、ロブスタの成長がより強いと見ています。

Barchartのコーヒー追跡チャートを見ると、急激な下落の後の統合パターンがかなりはっきりと見えます。金曜日のドルの弱さは一部のショートを引き寄せましたが、基本的な状況—豊作と輸出の増加—は、需要や天候に何か変化がない限り、価格を下げる方向に偏り続けています。