この数日また誰かが安定した通貨「脱錨するかどうか」について話しているのを見たけど、正直に言えば私が気にしているのは二つのこと：準備金が本当に透明かどうか、そして取り付け騒ぎのときにみんなが一斉に慌てるかどうかだ。普段は1=1で安定しているように見えるけど、実際に流動性が枯渇し、オンチェーンの償還待ち行列ができたときには、感情は公告よりもずっと早く動く。最近は金利引き下げの期待や、ドル指数とリスク資産が一緒に上下する話もしているけど、私の感じでは：こうしたナarrativeが行き来しているときほど、「現金の代替品」として避難所にしやすくて、混雑したときに問題が起きやすい。とにかく自分は検証できる行動だけを取る：監査や保管の開示を多く見る、金額も分けて管理し、すべての取引所の残高を「等価ドル」として考えない。これらの表やオンチェーンの記録を長く見ていると目が疲れてくるから、少し休む必要がある。