利益追求による自己強化、これこそがステーブルコイン戦争の最終形態

非ドルステーブルコインの供給は過去5年間で著しく増加したが、市場シェアはわずか0.26%から0.24%に低下し、2026年4月には約7億7100万ドルに達した；ドルステーブルコインは依然として99.76%の市場シェアを占めている。オンチェーンの米国債供給が拡大し、最大のRWA資産となり、約154億ドルで他の政府債券の11倍である。利回りの上昇により、ドルステーブルコインの発行はより収益性が高まり、流動性・取引量・ユースケースの自己強化型のフライホイールを形成し、非ドルステーブルコインは模倣しにくくなっている。