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驚くべきNVIDIA、決算が良くても上がらず、空売りが激しくても下がらない

NVIDIAの2027会計年度第1四半期の決算が発表された。予想通り、相変わらず目を見張る内容だ。

売上高は816億ドル、前年比85％増、前期比21％増。GAAP純利益は583億ドル、前年比211％増；非GAAP純利益は455億ドル、前年比139％増。粗利益率は74.9％で、引き続き74％から75％の間で安定している。

データセンター事業は752億ドルで、総売上の92％を占め、前年比92％増。四半期配当は0.01ドルから0.25ドルに急上昇し、2400％増。新たに800億ドルの株式買い戻しの承認も得た。

黄仁勋は決算電話会議で、「AI工場の建設は驚くべき速度で加速している。これは人類史上最大規模のインフラ拡張だ」と述べた。

しかし、決算発表後にNVIDIAの株価は0.77％下落した。

これはすでに3四半期連続で同じような状況だ。明らかにNVIDIAの売上は会社の指針中央値より約36億ドル高いのに、決算後に株価は下落している。

とはいえ、逆に言えば、NVIDIAを空売りしたい人の99％は損をしている。

大空売り映画の原型となったマイケル・バリー（Michael Burry）は、2025年第3四半期にNVIDIAとPalantirのプットオプションポジションを開示し、13Fの名目価値は約11億ドルだった。

彼は100万株のNVIDIAのプットオプションを保有し、行使価格は110ドル、満期は2027年。2026年5月8日時点でのNVIDIA株価は約215ドルで、関連するプットオプションの行使価格範囲を大きく上回っている。

元OpenAI研究員のレオポルド・アシェンブレンナー（Leopold Aschenbrenner）は、2026年第1四半期にさらに積極的だった。

彼のヘッジファンド、Situational Awarenessは、NVIDIAやBroadcomなどのプットオプションポジションを開示し、13Fの名目価値は数十億ドルに達している。その中でNVIDIA関連のプットオプションの名目価値は約16億ドル。

結果として、NVIDIAの株価は第1四半期末から約15％上昇し、レオポルドは損をした。

決算が良くても株価は上がらず、空売りが激しくても下がらない。これ、神秘的だと思わないか？$NVDA