儲けの季節はしばしば注目を集めますが、規制当局への四半期ごとのフォーム13Fの提出も投資家にとって同様に重要です。13Fは、投資家がウォール街の最も賢い資産運用者たちが最新の四半期に買ったり売ったりした株式を追跡できるようにします。
例えば、コーチュー・マネジメントの億万長者資産運用者フィリップ・ラフォンは、第一四半期中に忙しく動き回っていました。彼は16のポジションを売却し、他の22のポジションを縮小しましたが、その中で特に目立つのは、人工知能（AI）革命の象徴ともいえるNvidia（NVDA +1.82%）です。これは、過去12四半期のうち11回にわたりラフォンがNvidia株を売却したことになり、疑問が湧きます：彼はウォール街の他の人々が知らない何を知っているのでしょうか？
画像出典：ゲッティイメージズ。
NvidiaのAIグラフィックス処理ユニット（GPU）における圧倒的なリーダーシップにもかかわらず、コーチュー・マネジメントの主要投資家は、過去約3年間にわたりNvidiaを継続的に売却してきました（2024年6月の10株分割を反映し、株数は調整済み）：
合計で、コーチューのポジションは3年で87%縮小されました。今もなお問いは続きます：なぜでしょうか？
画像出典：Nvidia。
利益確定が合理的な答えです。Nvidiaの株価は、コーチューの同社に対するポジションがピークだった2023年3月期以降、700%以上急騰しています。ラフォンは平均して2〜3年はコアポジションを保持することが多いため、これだけの大きなリターンの後にこの株式を縮小するのは理にかなっています。
しかし、利益確定だけが全てを語るわけではありません。
ラフォンは競争圧力についても懸念している可能性があります。NvidiaのGPUは現在、企業データセンターにおいてほぼ独占的な地位を占めていますが、多くの主要顧客は自社のデータセンターで使用するハードウェアを内部で開発しています。
これらのチップは、外部からの販売や計算能力の観点ではNvidiaに脅威をもたらしませんが、価格が安く、入手しやすい点で、Nvidiaの先進的なGPUラインナップよりも優れています。つまり、Nvidiaの主要顧客は自社のチップを使って貴重なデータセンターのスペースを占有し、Nvidiaの高価格設定力や異次元の粗利益率を支えてきたGPUの不足を相殺している可能性があります。
拡大
Nvidia
本日の変動
(1.82%) $4.02
現在の価格
$224.63
時価総額
$5.3兆
日中レンジ
$220.50 - $226.12
52週レンジ
$129.16 - $236.54
出来高
2.8百万
平均出来高
171百万
粗利益率
71.07%
配当利回り
0.02%
さらに、歴史は革新的な技術やそのリーダー企業にとって味方ではありません。過去30年以上にわたり、次の大きなトレンドは、投資家が新技術の採用や最適化を過大評価した結果、初期のバブル崩壊を迎えてきました。GPUの採用には問題ありませんでしたが、AIを活用した販売や利益の最適化には数年かかるでしょう。
最後に、Nvidiaの評価額は、億万長者フィリップ・ラフォンの売却の背景にある可能性もあります。私たちは最近、パランティア・テクノロジーズがアナリストの予想を上回る業績を発表しながらも、その後株価が下落したのを目撃しました。Nvidiaの売上倍率はパランティアよりもかなり安いですが、歴史的に高水準にあり、短期的な株価上昇を制限している可能性があります。
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億万長者フィリップ・ラフォンは、12四半期中11回目にAI巨人Nvidiaを売却。彼はウォール街が知らない何を知っているのか？
儲けの季節はしばしば注目を集めますが、規制当局への四半期ごとのフォーム13Fの提出も投資家にとって同様に重要です。13Fは、投資家がウォール街の最も賢い資産運用者たちが最新の四半期に買ったり売ったりした株式を追跡できるようにします。
例えば、コーチュー・マネジメントの億万長者資産運用者フィリップ・ラフォンは、第一四半期中に忙しく動き回っていました。彼は16のポジションを売却し、他の22のポジションを縮小しましたが、その中で特に目立つのは、人工知能（AI）革命の象徴ともいえるNvidia（NVDA +1.82%）です。これは、過去12四半期のうち11回にわたりラフォンがNvidia株を売却したことになり、疑問が湧きます：彼はウォール街の他の人々が知らない何を知っているのでしょうか？
画像出典：ゲッティイメージズ。
億万長者フィリップ・ラフォンはNvidiaの保有株の87%を手放した
NvidiaのAIグラフィックス処理ユニット（GPU）における圧倒的なリーダーシップにもかかわらず、コーチュー・マネジメントの主要投資家は、過去約3年間にわたりNvidiaを継続的に売却してきました（2024年6月の10株分割を反映し、株数は調整済み）：
合計で、コーチューのポジションは3年で87%縮小されました。今もなお問いは続きます：なぜでしょうか？
画像出典：Nvidia。
利益確定だけが理由ではない可能性
利益確定が合理的な答えです。Nvidiaの株価は、コーチューの同社に対するポジションがピークだった2023年3月期以降、700%以上急騰しています。ラフォンは平均して2〜3年はコアポジションを保持することが多いため、これだけの大きなリターンの後にこの株式を縮小するのは理にかなっています。
しかし、利益確定だけが全てを語るわけではありません。
ラフォンは競争圧力についても懸念している可能性があります。NvidiaのGPUは現在、企業データセンターにおいてほぼ独占的な地位を占めていますが、多くの主要顧客は自社のデータセンターで使用するハードウェアを内部で開発しています。
これらのチップは、外部からの販売や計算能力の観点ではNvidiaに脅威をもたらしませんが、価格が安く、入手しやすい点で、Nvidiaの先進的なGPUラインナップよりも優れています。つまり、Nvidiaの主要顧客は自社のチップを使って貴重なデータセンターのスペースを占有し、Nvidiaの高価格設定力や異次元の粗利益率を支えてきたGPUの不足を相殺している可能性があります。
拡大
NASDAQ: NVDA
Nvidia
本日の変動
(1.82%) $4.02
現在の価格
$224.63
重要なデータポイント
時価総額
$5.3兆
日中レンジ
$220.50 - $226.12
52週レンジ
$129.16 - $236.54
出来高
2.8百万
平均出来高
171百万
粗利益率
71.07%
配当利回り
0.02%
さらに、歴史は革新的な技術やそのリーダー企業にとって味方ではありません。過去30年以上にわたり、次の大きなトレンドは、投資家が新技術の採用や最適化を過大評価した結果、初期のバブル崩壊を迎えてきました。GPUの採用には問題ありませんでしたが、AIを活用した販売や利益の最適化には数年かかるでしょう。
最後に、Nvidiaの評価額は、億万長者フィリップ・ラフォンの売却の背景にある可能性もあります。私たちは最近、パランティア・テクノロジーズがアナリストの予想を上回る業績を発表しながらも、その後株価が下落したのを目撃しました。Nvidiaの売上倍率はパランティアよりもかなり安いですが、歴史的に高水準にあり、短期的な株価上昇を制限している可能性があります。