だから、私はこの数ヶ月間AUD/USDをかなり注視してきましたが、正直今は混乱しています。オーストラリアドルは11月の0.6415から2月には0.7200まで上昇し、これは3年ぶりの最高値でした。その後、中東の緊張が高まり、皆が米ドルに逃避したことで、あっという間に0.70を下回ってしまいました。典型的なリスクオフの動きです。

面白いのは、RBA（オーストラリア準備銀行）が2月と3月の利上げに続き、5月にも再び利上げを行ったことです。現行のキャッシュレートは4.10％で、2012年以来の高水準です。そして、市場は次の利上げを織り込んでおり、それが実現すれば4.35％に達し、G10全体で最も高い中央銀行金利となります。その金利優位性は理論的にはオーストラリアドルを支えるはずですが、今は深刻な逆風と戦っています。

中東の石油事情がこの奇妙なダイナミクスを生み出しています。油価は1バレルあたり100ドルから103ドルに急騰し、トレーダーはすぐにリスク資産、特にAUDを売り払いました。でも、実はオーストラリアはエネルギーを輸出しているため、この衝撃は日本やヨーロッパを苦しめている一方で、オーストラリアの輸出収益を増やすことにもなっています。RBAの総裁も、この紛争によるエネルギーインフレがさらなる利上げを促す可能性があると警告しています。雇用統計も堅調で、経済は持ちこたえています。

今、私が注目しているのは、このペアを動かす主な3つの要素です。第一は、オーストラリアと米国の金利差です。これは現在オーストラリアに有利で拡大しており、強気材料です。第二は、中国の需要と鉄鉱石価格です。オーストラリアは中国向け鉄鉱石輸出から年間1000億ドル以上を稼いでいるため、そこが鈍ると大きな打撃になります。第三は、全体的なリスク志向です。トレーダーはAUDをリスク通貨として扱うため、信頼感が低下すると最初に売られる対象です。

AUD/USDのテクニカルな予測は、現在0.6970から0.7040の範囲で取引されており、0.7120以下には強い抵抗線があります。地政学的緊張が緩和し、油価が下落すれば、Q3までに0.73を目指す可能性があります。しかし、中東の状況がさらに悪化すれば、0.6850や0.67までテストされることも十分あり得ます。多くのアナリストは、今後数ヶ月間は0.69から0.71の範囲内で推移すると見ています。

主要銀行のコンセンサスは、年末までにAUD/USDが平均0.71付近で推移し、RBAの利上げ、中国の安定、リスク志向の改善が続けば、0.79に近づく可能性もあると予測しています。これは、オーストラリアの金利上昇、中東の安全資産需要、中国経済の健康状態の3つの要素の戦いの結果次第です。その勝者が次のオーストラリアドルの行方を決めることになります。