私が追ってきた内容を整理します。2000年代、金融危機前の頃、AUDは絶好調で、中国のオーストラリア商品への需要のおかげで2011年には110ポイントに達しました。でも、その後鉱業ブームが終わり、状況は混乱しました。COVIDの2020年には通貨は58ポイントまで下落。現在（2026年中頃）では68ポイントあたりに落ち着いており、これはオーストラリアが直面している圧力を示しています。

AUD対USDの予測について話すと、ここが一番面白い部分です。この通貨ペアは為替取引の主力で、全取引量の6％を占めており、スプレッドも狭く流動性も良好です。金利差の動きに注目してきました。2022年にFRBが積極的に利上げをしたとき、AUD対USDの予測は弱気でした。FRBの動きがRBAより速かったためです。その結果、一時0.61まで下落しました。

2024年と2025年に実際に起きたことと銀行の予測を比較すると、結果はまちまちです。Westpacは2024年に0.66-0.67を予想しており、ほぼその範囲に収まりました。一方、NABの2025年の楽観的見通し0.75-0.78は完全には実現しませんでした。レンジは予想よりも狭く、主に0.64-0.68の間で推移しています。これは、市場が商品市況や中国の経済減速をまだ消化しきれていないことを示しています。

2026年のAUD対USDの予測は、誰に聞くかによってかなりバラつきがあります。NABは0.76-0.78と比較的楽観的ですが、Coincodexは0.50-0.60とかなり悲観的です。この差は、真の不確実性を示しています。実際のドライバーは商品価格、特に鉄鉱石と、中国の経済が安定するかどうかです。もし安定すればAUDは上昇する可能性がありますし、そうでなければレンジ内か下落傾向になるでしょう。

私が最も重要だと考えるのは、他の通貨ペアも見ることです。AUD/JPYは特に2024年3月に日本がついにマイナス金利を解除してから激しく変動しています。5月には108まで急騰し、その後9月には97まで下落。これは円の弱さを示しています。EUR/AUDは比較的安定しており、2024年初からほとんど動かず1.62-1.63の範囲内にあります。

私の見解はこうです：オーストラリアドルの取引を考えるなら、柔軟性を持つことが鍵です。商品サイクルの影響は、多くの人が思っているよりもはるかに大きいです。鉄鉱石が上昇すればAUDも反応しますし、中国がくしゃみをすれば影響を受けます。金利差も依然として重要ですが、主要中央銀行が政策を安定させたことで、その影響は少し穏やかになっています。

AUDペアの取引のメリットは堅実です—流動性が高く、経済のファンダメンタルズも悪くなく、商品サイクルにエクスポージャーできる点です。ただしデメリットもあります。商品価格と中国の成長に賭けているため、大きく動く可能性があるからです。外部ショックは、他の先進国よりもオーストラリアに大きな影響を与えやすいです。

ポジショニングについては、テクニカルレベルを注視するのが良いでしょう。AUD/USDの0.65-0.68のレンジは戦いの場です。0.68を超えれば0.72-0.75に向かう可能性がありますし、0.65を下回ると下落が加速するかもしれません。正直なところ、AUD対USDの予測は次の商品サイクル次第で大きく変わります。これがこの通貨の本当のストーリーです。

最後にいつも言うのは、ペアだけを見て取引しないことです。鉄鉱石価格の動き、中国の経済指標、RBAの政策を注視してください。そこに本当のアルファ（優位性）が隠されています。為替市場は効率的で、皆が動きを見たときにはすでに織り込まれています。でも、商品や金利サイクルを予測できれば、優位に立てるのです。

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