イーサリアム内部で何かが壊れた一方で、ビットコインは打撃を吸収し続けた

オンチェーンデータは、テイカー取引量においてビットコインとイーサリアムの鋭い乖離を明らかにしている。ビットコインの買い手は地盤を維持し続ける一方、イーサリアムの売り手は完全に支配権を握っている。

ビットコインは5月11日から5月18日の間に82,000ドルから約77,000ドルに下落した。イーサリアムは4月から始まった長期にわたる間に2,400ドルから2,100ドルまで下落した。二つの価格下落、同じ市場、同じ期間。そこに何が起きているかが物語の分かれ道だ。

CryptoQuantによると、ビットコインの30日移動平均のネットテイカー取引量は5月18日時点で正の5800万ドルだった。その数字は冷え込んでいる。4月には2億4300万ドル近くにあった。しかし、それは決してマイナスにはならず、その差は多くの人が注目している以上に重要だ。

買い手はBTCの売り圧力を引き続き吸収し続けている

買い手はまだ存在している。それが短い要約だ。価格の下落により市場のかなりの部分が動揺したにもかかわらず、ビットコイン側のテイカーは売り圧力を吸収し続けている。CryptoQuantの分析によると、正のテイカー取引量の読みは、価格が下がる中でも積極的な需要が持続していることを示している。

イーサリアムは3月初旬にネットテイカー取引量のピークを迎えた。それ以降は異なる物語になっている。

5月17日までに、ETHのネットテイカー取引量はマイナス1億1300万ドルに落ちていた。冷え込んでいるわけでも平坦でもない。マイナスだ。赤字ゾーンへのシフトは、積極的なテイカーの売りを示し、CryptoQuantの読みでは、現行のサポートレベルで買い手が入りにくい明確な証拠だ。それは単なる技術的な注釈ではない。

ETHの売り手が舵を握った

ETPの流れの広範なパターンは、すでにこういった兆候を示唆していた。イーサリアムは最近の週に816万ドルの流出を記録し、一方でビットコインは同じ期間に1億9210万ドルの純ETP流入を記録した。この乖離は新しいものではなかった。オンチェーンデータは、それを異なる方法で測定可能にしただけだ。

CryptoQuantの読みが示すのは、パニックではなく、正確には市場の嗜好だ。売り手がETHの勢いをコントロールしている。買い手は今のところ、それに追随できていない。

資本の回転が一つの説明だ。慎重に言う必要がある。データは資金の行き先を確証していない。しかし、ビットコインが圧力を吸収しながらイーサリアムが売りに出ているのは、チェーンの回転アナリストたちが数ヶ月前から指摘してきたようなギャップだ。市場はまだそれを解決していない。

CryptoQuantのレポートは、注目すべき一つの具体的な質問を提起している。イーサリアムのマイナスのテイカー取引量が、より広範な市場の下落の先行指標となるのか、それともビットコインの根底にある買い需要が最終的に市場全体を引き上げるのか。答えは示されていない。データはまだそれを示していない。

ビットコインは77,000ドルで、吸収してくれる買い手がいる。一方、イーサリアムは2,100ドルで、少なくとも同じようにはいない。これが5月中旬時点の数字の示すところだ。