まず、 EBITDA とは「利息・税金・減価償却・償却前利益」の略であり、利息、税金、減価償却費、償却費を差し引く前の利益を指します。簡単に言えば、キャッシュベースの営業利益のことです。 Tesla、SEAグループ、成長段階にあるスタートアップ企業などは、利益を示すために EBITDA 数値をよく使います。これは、収益性を示すためです。

なぜ EBITDA が投資家にとって重要なのかというと、同じ業界内の企業同士の比較を容易にし、税金方針や負債管理、会計方法の違いを気にせずに済むからです。もし企業Aの EBITDA が企業Bより高ければ、それだけ営業からの利益を出す能力が高いと判断できます。

ただし注意すべきは、 EBITDA は実際の状況より良く見える数字になりがちだということです。なぜなら、多くの費用を考慮していないからです。 EBITDA がプラスでも、必ずしも黒字とは限りません。他の指標と併せて見る必要があります。

計算方法もそれほど複雑ではなく、 EBITDA = 税引前利益 + 利息 + 減価償却費 + 償却費です。例えば、タイ・プレジデントフーズの税引前利益が 5,997,820,107 バーツ、利息が 2,831,397 バーツ、減価償却費が 1,207,201,652 バーツ、償却費が 8,860,374 バーツの場合、 EBITDA は約 7,216,713,530 バーツとなります。

ほとんどの企業は EBITDA を直接財務諸表に示しませんが、自分で計算することが可能です。一部の企業、例えば MINOR INTERNATIONAL などは、年次報告書に記載しています。

EBITDA の利用は、企業がどれだけ借金を返済できるかを見るのに最適です。数値が高いほど良いですが、これは 1～2 年の範囲内で使うべきであり、長期的には適さないこともあります。なぜなら、実際の減価償却費は増加していくからです。

もう一つ見るべき指標は EBITDA マージンで、これは EBITDA と総収入の比率です。 EBITDA マージンが 10％を超えると良いとされ、数値が高いほど企業のリスクが低いことを示します。

多くの人は EBITDA と営業利益（Operating Income）を混同しますが、実際には異なります。 EBITDA は減価償却費や償却費を差し引いていませんが、営業利益はすべて差し引いた後の数字です。そのため、営業利益の方が実態をより正確に反映しています。

ただし、重要な点に注意が必要です。 EBITDA は調整可能な数字であり、企業が実際より良く見せるために操作することも可能です。さらに、 EBITDA は企業の流動性や負債返済能力、その他の費用を反映していません。 EBITDA が高くても、財務上の問題を抱えている場合もあります。

まとめると、 EBITDA は便利なツールですが、それだけに頼るべきではありません。他の指標、例えば純利益（Net Income）、営業利益、キャッシュフローなどと併せて総合的に判断する必要があります。 EBITDA は企業の実力を完全に示すものではないのです。

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