最近市場の金価格について興味深いことに気づきました。金価格XAUUSDは5月11日木曜日に4694ドルでしたが、奇妙なことにイラン戦争のニュースがあっても金は上昇せず、むしろ下落しました。なぜこうなるのか？市場はインフレ懸念を抱いているからです。トランプがイランの提案を拒否したとき、ブレント原油は即座に4%以上急騰しました。原油高はインフレを長引かせ、インフレ高騰はFRBが長期間金利を維持しなければならなくなることを意味します。そして高金利こそが金価格を押し下げる要因です。

最も重要なのは、今週最も注目された数字—米国のCPIです。市場は3.7%の年率を予想していました。もしその数字が出れば非常に高インフレと見なされます。コアCPI（エネルギー除く）は2.7%を予想しており、これが上昇すれば、エネルギー以外のインフレが拡大していることになり、金の動きはこの数字次第です。

もう一つ見逃せないのは、上院がKevin Warshを新しいFRB議長に指名する投票を行うことです。Powellは5月15日に任期満了となります。Warshはかつてインフレに対してタカ派でしたが、その後トランプの下で金利引き下げを支持してきました。もしCPIが高インフレを示せば、彼はインフレと戦うかトランプの要求に従うかの選択を迫られます。この不確実性は市場にはまだ十分に織り込まれておらず、木曜日の取引では大きな変動が見られるでしょう。