正しく理解しているなら、2025年の銀価格はすでにかなりの動きだった。約20〜25ドルから70ドル超えに上昇し、ほぼ150％の上昇だ。その後1月にはさらに70％も上昇した。狂ってるね。多くの人が資源のスーパーサイクルについて話しているし、正直なところ、供給がどれだけ逼迫しているかを見ると、それも理にかなっている。

ただ、アナリストたちは全く意見が一致しない。シティグループは3ヶ月で150ドルになると予測している一方、他の専門家は50ドルを予想している。ゴールドマン・サックスは極端なボラティリティを警告している。シルバー・インスティテュートは構造的な不足を報告しており、5年連続で需要が供給を上回っている状態だ。これは基本的に強気材料だが、強いドルとFRBの金融政策が価格を定期的に押し下げている。

気になるのは、銀の産業需要が引き続き増加していることだ。太陽光発電、電気自動車、AIインフラなど、あらゆる分野で必要とされている。一方で、鉱山からの供給は追いついていない。シルバー・インスティテュートによると、2030年までに需要はさらに大きく伸びる見込みだ。これが2025年以降も銀価格を押し上げる可能性がある。

ただし、リスクも現実的だ。新しいFRB議長のウォーシュは高金利支持派とされており、ドルを強化し、銀を国際的な買い手にとって高価にしている。アジアからの実物需要も最近は激しく、香港では銀のインゴットが数時間で売り切れたこともあった。多くの人が銀を金の安価な代替品と見ているからだ。

歴史的に見ると面白い点もある。1980年、ハント兄弟が市場を操作しようとして、価格が48ドルに急騰したが、その後崩壊した。2010年から2011年には、JPMorganに対する市場操作の疑惑もあった。そして今、2025/2026年に歴史的なラリーが起きている。何度も示されているのは、銀市場は激しくボラティリティが高くなることだ。

投資を考えるなら、いくつかの方法がある。実物の銀、鉱山株、SLVやPSLVのようなETF、レバレッジ付きCFD、先物取引、ストリーミング企業などだ。それぞれに長所と短所がある。実物は手に取れるが保管コストがかかる。鉱山株は比例以上に上昇する可能性があるが、よりボラティリティも高い。ETFは取引が簡単だが、手数料もかかる。

最大の疑問は、2025年と2026年に銀価格がさらに爆発的に上昇し続けるのか、それとも調整局面に入るのかだ。私の見解は、インフレが高止まりし、産業需要が増え続け、供給が逼迫している限り、銀には上昇の余地があるということだ。ただし、ドル高や金融引き締め政策が価格をすぐに押し下げる可能性もある。実際にライブで見てきた。

投資するなら、そのリスクを軽視してはいけない。バンク・オブ・アメリカは「バブルのような」ダイナミクスに警鐘を鳴らしている。私の戦略は、ドルとFRBの政策の動向を見ながら、適切にポジションを取ることだ。長期投資家にとっては、構造的な不足と増加する需要は魅力的だが、短期的にはまさにカジノだ。

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