スペインでは6.8％のピークに達し、欧州の政府は多くの人が知らない財政措置について話し始めました：デフレクション（デフレータ調整）。
しかし、デフレクションとは正確に何なのか、そしてなぜ投資家として重要なのか。

基本的に、デフレクションは経済学の概念であり、インフレの影響を排除して経済的価値を調整し、実質的な成長を見ることを意味します。
あなたの給与が5％上昇したとしますが、インフレも同じく5％だった場合、名目上はより多く稼いだことになりますが、購買力は変わりません。
そこにデフレクションの出番があります：これらの数字を正規化して、時間を通じてリンゴとリンゴを比較できるようにするのです。

税制の分野では、デフレクションの定義は別の意味を持ちます。
所得税（IRPF）をデフレクションするとは、インフレに応じて税率区分を調整し、名目給与の増加だけで税金が増えないようにすることを指します。
つまり、給与がインフレで上昇したが、実質的な生産性の向上によるものではない場合、より多くの税金を支払う必要はありません。
理にかなっていると思いませんか？

実際、多くの国ではすでにこれを行っています。
アメリカは毎年デフレクションを行い、フランスや北欧諸国も同様です。
ドイツは2年ごとです。
スペインでは2008年以来、全国レベルでの実施はされていませんが、一部の自治体では最近導入されています。

では、これがあなたの投資にとって何を意味するのでしょうか。
もし所得税を正しくデフレクションできれば、より多くの資金を投資に回せることになります。
理論上は良いことですが、実際には中程度の利益しか得られません。
年間数百ユーロの節約に過ぎず、革命的な変化ではありません。

とはいえ、インフレの状況は投資方法に影響します。
高インフレ期には、特定の資産がより良く機能します。
歴史的に、金は通貨の価値が下落するときに価値を維持します。
エネルギー企業や基本財の株はより耐性があります。
国債は魅力を失います。固定利回りがインフレによって侵食されるからです。

分散投資が重要です。
インフレが進むときにすべてを一つの資産に賭けることはできません。
価格上昇に連動する資産、防御的な資産、長期的な潜在力を持つ資産の組み合わせが必要です。
また、実質的なリターンの計算には税金も考慮しなければなりません。

結論として、デフレクションの定義とその仕組みを理解することは、名目の数字だけを見るのではなく、より深く状況を把握する助けとなります。
本当にお金を稼いでいるのか、それともただインフレに追随しているだけなのかを見極めることができるのです。
それは、どのような経済状況においても、賢い投資判断を下すために不可欠です。

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