米国株式市場は「少数の巨大企業の狂騒」を演じており、市場の広がりは近百年ぶりの同期最大の乖離を示している。

重要なデータ
乖離日数：今年の最初の93取引日で29日発生し、年間では79日に達し、2024年/2025年の57日記録を大きく上回る見込みだ。
推進力：指数は3月末の安値から16％反発し、そのうちわずか10銘柄が約70％の上昇に寄与している。
本質とリスク
この「指数は上昇しても個別株は上昇しない」極端な乖離は、市場を「コスタンサ市場」と揶揄させている——論理が逆転し、直感に反している。
リードする少数のテクノロジー巨頭の勢いが止まると、狭い基盤に支えられた大盤は激しい修正に直面するだろう。
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