⚠️ ウォッシュの登場後最初の「お披露目」がやってきた

米イラン戦争は未解決のまま、
市場はすでにリスクの再評価を始めている、
さらには、FRBの今年の「利上げ」予想も80％に引き上げられている。多くの人は利下げを幻想しているが、
今の市場環境はすでに変わっている。

利上げを引き起こす三つの明確なルート

1. 長期的なインフレ期待のアンカー解除
つまり、市場はインフレがスムーズに2％に戻ると信じていない。

2. コアインフレの高止まり
関税による短期的な衝撃が過ぎ去ったとしても、
コアデータは抑えきれない。

3. 需要が供給を上回る
特にAI投資サイクルによる資本の狂乱、
そして米国株の富効果も加わり、
消費と投資はすでに先行して解放されているが、
生産性の向上はまだ追いついていない。

資金の流出速度は、商品や生産性の成長速度よりも速い。これが最も危険な点だ。現在のファンダメンタルズと市場シグナルを総合すると、2026年の通年利下げの可能性はほぼ排除されている。多くの人はまだ「緩和的な強気市場」の古い思考にとどまっているが、
この市場はおそらく「高金利＋高ボラティリティ」段階に入るだろう。

2026年の利下げ排除は、市場にチャンスがないことを意味しない。ただし、利下げによる資金供給で大きな上昇を期待するのはやめて、構造的なチャンスを見極める必要がある。
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