最近、金のチャートを見ていて、多くの人が見落としがちなことに気づきました。10月は金にとって重要な月でした：1オンスあたり4,270ドルに達し、再び史上最高値を記録しました。でも、面白いのはその数字だけでなく、どうやってそこに到達したかということです。

これについて考えてみてください：20年前、金は約430ドルでした。今日、その値を10倍以上に増やしています。これは、20年間でほぼ900％の累積利益を意味します。金の動きは偶然のものではなく、背後には具体的な要因があります。

この数年間の金の動きは、はっきりとしたフェーズに分けられます。2005年から2010年の間は激動でした：金は430ドルから1,200ドルへと5年で上昇しました。サブプライム危機とリーマン・ショックが、安全資産としての地位を確固たるものにしました。その後、2010年から2015年の調整局面では、金は1,000ドルから1,200ドルの間で横ばいに動きました。技術的には調整でしたが、防衛的な役割は維持されました。

その後、特に2015年から2020年にかけては、再生の時期でした。貿易緊張、増大する公的債務、史上最低金利。2020年にパンデミックが到来すると、金は初めて2,000ドルを超えました。これが、金が信頼できる資産としての地位を確固たるものにした決定的なきっかけとなりました。

そして、2020年から最近までの間に、その動きは前例のないスピードで加速しました。5年で1,900ドルから4,200ドル超へと上昇しました。これは、直近の期間だけで124％の上昇です。年間ベースで見ると、過去10年間のリターンは7％から8％の範囲です。配当や利子を生まない資産としては、非常に注目に値します。

面白いのは、過去5年間で金がS&P 500やナスダック100を超える累積リターンを記録したことです。長期的には稀な現象です。ナスダックは依然として史上最高のリターンを誇り、5,000％以上の成長を見せていますが、インフレが再び現れ、金利が低下すると、金は違った輝きを放ちます。

ここで重要なのは、金には異なるリスクプロファイルがあるということです。2008年、株式市場が30％以上下落している間も、金はわずか2％の下落にとどまりました。2020年、すべてが停止したときも、再び安全資産としての役割を果たしました。これが金の本当の役割です。

金の動きは、具体的な要因に基づいています。実質金利がマイナスのときに有利に働きます。ドルが弱いとき、金価格は上昇します。高インフレは保護のための需要を生み出します。地政学的緊張は金を再活性化させます。中央銀行はドルへの依存を減らすために準備金を増やします。これらすべてが、この上昇トレンドに寄与しています。

ポートフォリオを構築する人にとって、専門家は金の実物、ETF、またはファンドに5％から10％を配分することを推奨しています。投機のためではなく、安全で静かな資産です。金の流動性の高さも利点の一つで、いつでも制限なく現金化できます。

私が見るところ、金は依然として市場の中心的な存在です。配当もなく、バランスシートに依存しない、信頼に基づいています。その信頼がインフレや債務、紛争によって揺らぐと、金は再び中心に戻ります。過去10年で、主要な指数と競合し、過去5年ではそれを超えました。偶然ではなく、投資家はますます少なくなる信頼の世界で安定を求めているのです。

分散投資を考えているなら、Gateはこの動きにエクスポージャーを持ついくつかの選択肢を提供しています。より広範な戦略の一部として組み込むことも可能です。ただし、この20年の金の動きを見れば、バランスの取れたポートフォリオにおいて、その役割を無視するのは難しいでしょう。