簡単に言えば、リセッションは経済が激しく長期間縮小することです。一般的には、少なくとも2四半期連続で広範な経済活動の減少と定義されます。アメリカは独立宣言以来、48回以上のリセッションを経験しており、経済学者はGDP、所得、失業率、小売売上高などの指標を使って経済がリセッションに入っているかどうかを判断します。

なぜリセッションが起こるのか？その原因はさまざまです。ある時は石油価格の危機、ある時は株式市場の投機、またある時は過剰な借金の蓄積、あるいは輸入・輸出の減速からです。アメリカ、中国、ドイツ、日本などの主要な貿易相手国がリセッションに入ると、他国にも影響が及びます。

少し歴史を見てみましょう。2001年にはNASDAQがわずか8ヶ月で82%以上下落したドットコムリセッションがあり、その後失業率は6.3%に達しました。これは2007-2009年のグレートリセッションほど深刻ではありませんでした。GDPは5.1%のマイナス、失業率は10%に達し、不動産と金融危機によるものでした。その時FRBはQE（量的緩和）を通じて1.75兆ドル以上の資金を投入しました。そして2020年のCOVID-19リセッションは最も深刻で、わずか2ヶ月でGDPは19.2%のマイナス、失業率は14.7%、ダウ平均は短期間で38%下落しました。

リセッションが到来すると、投資家は行動を変えがちです。リスク資産（株や石油など）を売却し、安全資産（金、国債、現金）に移行します。COVIDの例では、金は32%上昇し、株は38%下落、石油はほぼ価値を失いました。米国債の利回りも低下し、投資家が買いに走ったためです。

では、リセッション中に投資家は何をすべきか？リスク資産への投資を増やすべきではありません。高金利の借金も避けるべきです。変動金利の借入は特に危険です。なぜなら、経済が回復すると金利は上昇するからです。

一方で、何をすれば良いのか？安全資産を持つことに切り替え、安定した仕事を確保し、持っている現金を使ってリセッション時に安値で資産を買うことです。これが良い投資です。また、借金をする場合は、固定金利のFRM（固定金利ローン）が安全です。経済が回復し金利が上昇しても、固定金利なら支払いは変わりません。運が良ければ、経済が回復して金利が上がっても、同じ金利で支払い続けられます。

要約すると、リセッションとは何か？それは注意すべき時期ですが、慌てる必要はありません。ポートフォリオを多様化し、リセッション時に何をすべきかを知っていれば、困難な時期を乗り越えられます。準備ができていれば、リセッションは重い時期ではなく、次の良い投資のチャンスとなるのです。

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