だから、USD/JPYはしばらくの間159周辺の狭いレンジにとどまっているし、正直言ってこれまでのすべての出来事を考えると理にかなっている。日銀の決定はちょうど通過したばかりで、予想通り金利は0.75％に維持されたが、トレーダーたちはまだ円の次の動きについて消化しているところだ。イランとホルムズ海峡の地政学的状況がエネルギー価格に重く影響しており、これは円にとっては両刃の剣のようなものだ。一方では通貨を圧迫するが、他方では日本当局が注視しており、事態があまりにも混乱した場合には介入する準備ができていることは誰もが知っている。ドル側も現在かなり弱く、平和交渉やFOMC会合後の混在したシグナルがあるため、どちらも大きなUSD/JPYの動きを抑えている。為替レートを見てみると、例えば4800円をドルに換算する場合、こういったレベルで計算しているわけだ。ペアは今のところ横ばいで取引されるのを満足しているようで、次のきっかけを待っている状態だ。地政学的緊張が緩和されるか、円の介入が実際に行動に移されるかを見守るのは面白いかもしれない。