実は低軌衛星は去年からずっと話題になっていたが、今年ついに商用段階に入った。ゴールドマン・サックスのデータによると、衛星産業の規模は現在の150億ドルから2035年には1080億ドルに成長し、7倍以上の拡大が見込まれている。この想像空間はかなり大きい。さらに、携帯直結衛星や宇宙AIデータセンターといった新概念や、国防需要の高まりもあり、市場規模は急速に膨らんでいる。

台湾はこの競争の中で実はかなりの優位を占めている。国内サプライチェーンはすでにStarlink、OneWeb、Kuiperといった国際大手の供給体制に深く組み込まれており、昇達科、康舒、兆赫といった企業の株価上昇が、低軌衛星概念株群の熱気を持続させている。

簡単に言えば、低軌衛星は地球表面から160キロから2000キロの高さで運行する衛星で、最大のメリットは超低遅延と高速伝送だ。遅延はわずか20〜50ミリ秒で、地上の5G体験に近い。これが、SFの概念から実用化へと進化した理由だ。

サプライチェーンは上流・中流・下流に分かれる。上流は衛星の製造と打ち上げで、台湾企業では同欣電がRFモジュールを提供し、昇達科はフィルター、華通はPCBのリーディングカンパニーだ。これらはコア部品の供給元だ。中流は地上設備とデータ処理で、台揚の送受信機、啓碁のアンテナ、兆赫の受信機などが該当する。下流はアプリケーションとサービスで、中華電信はOneWebの衛星ブロードバンドの代理店を務めている。

もし注目すべき低軌衛星概念株を選ぶなら、次の数銘柄がおすすめだ。

EchoStarは世界的な衛星通信の大手で、子会社のHughes Networkはブロードバンドサービスを提供している。現在、LEO衛星とハイブリッド構成を統合中だ。昨年、SpaceXと協定を結び、スペクトルのライセンスを売却して現金と株式を得ており、財務体質も改善している。

台揚科技は老舗の射頻通信機器メーカーで、地上端末市場で高い地位を築いている。彼らは二段階戦略を採用し、第一段階ではKuおよびLバンドのモジュールに集中し、すでに規模の量産に入っている。第二段階では、完全なユーザー端末装置の開発を進めており、2026年後半から端末の出荷量増加に伴い、成長が加速すると見込まれる。

同欣電子はStarlinkのサプライチェーンに進出した点が最も目立つ。2019年からStarlink衛星向けにRFモジュールを供給しており、当初は貢献度は小さかったが、SpaceXの打ち上げペースが加速するにつれ、受注規模は年々拡大している。彼らのセラミックパッケージ技術は高周波特性と放熱性能に優れ、衛星の厳しい要求に非常に適している。

全体として、低軌衛星概念株の投資ロジックはかなり明確だ。高い技術壁と受注の見通しがしっかりと見える銘柄を選ぶことだ。台湾企業は上流・中流の両方で多くのチャンスを持ち、この宇宙ビジネスは衛星から地上応用まで広がっており、引き続き注目に値する。

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