だから、ASXは3月にかなり大きく下落し、6.2％ダウン - 2022年初以来最悪の月となった。中東の問題、インフレ懸念、いつもの要因だ。でも重要なのは：市場がこうして下げるとき、今買うべきトップ10銘柄にとっては面白いチャンスを生むことが多いということだ。私はオーストラリア市場と米国市場の両方を掘り下げて、今何を見る価値があるのかを調査しているが、ノイズの下にしっかりとしたファンダメンタルズが隠れている。

私が見ていることを順を追って説明しよう。まず、オーストラリア側から。CSLは面白い。なぜなら、ASXのヘルスケアセクターは公正価値に対して最も割安な評価で取引されているからだ。同社の基礎的な利益はFY2025で14％増の33億ドルに成長し、そう、株価は弱いが、ビジネスは堅調だ。注目すべきは、マージン回復が加速するかどうかだ。

次にBHPだ。銅はついに彼らの基礎的EBITDAの51％に達した - これは大きい。なぜなら、2026年の二つの巨大なトレンド、エネルギー移行とAIデータセンターの構築の真ん中にいるからだ。どちらも銅を大量に必要とする。だが、商品価格の変動リスクは現実的だ。

Wesfarmersはレジリエンスの象徴だ。BunningsやKmartは、消費者の減速が叫ばれる中でも利益を伸ばしている。こうした環境で小売業が14.4％の利益成長を示せるのは、ビジネスの質を示している。

Goodman Groupは私にとって最も興味深いオーストラリアの銘柄だ。彼らはデータセンター開発に大きく舵を切っており、正直なところ、これほど直接的にグローバルなデータセンターのブームにエクスポージャーを持つASX銘柄はほとんどない。プレミアム評価はトレードオフだ。

MacquarieはASXの銘柄を締めくくる。資産運用の利益は2026年度前半で43％増加した。彼らは長期的なテーマ、人口動態、脱炭素化、デジタル化、脱グローバリゼーションに賭けている。これらはなくならない。

次に、今グローバルで買うべきトップ10銘柄を見てみると、米国市場には本格的な候補がいくつもある。Nvidiaは明らかだ - 年初から約8％下落しており、一部のアナリストはこれをより良いエントリーポイントと見ている。売上高は2159億ドルで、前年比65％増、データセンターだけで1937億ドルだ。クラウドプロバイダーの支出依存がリスクだ。

Microsoftは順調に進んでいる。Azureは39％増、Microsoft Cloudの売上は515億ドルを超えた。Satya Nadellaによると、AIの採用はまだ初期段階だ。インフラ構築によるマージン圧力が懸念材料だ。

Alphabetはついに年間売上高4000億ドルを突破した。Google Cloudは48％増の177億ドルに成長し、検索収益もAIの混乱懸念にもかかわらず17％増加した。AIネイティブの検索ツールとの競争も注視すべきだ。

TSMCは、誰が勝つに関わらず、チップサイクルの恩恵を受けている。Nvidia、AMD、Apple、Broadcom向けのチップを製造している。2025年度の売上高は1224億ドル。ウォール街のコンセンサスは「強い買い」で、約29％の上昇余地があると見ている。米中台の地政学的リスクは大きな課題だ。

Palo Alto Networksは米国側の締めくくりだ。サイバーセキュリティは重要なインフラになりつつある。第2四半期の売上は15％増の26億ドル、次世代セキュリティの継続収益は33％増。通年の見通しは1128億ドルから1131億ドルに引き上げられた。

これが私の考える、今買うべきトップ10銘柄の両市場にわたるポイントだ：ASXはインカムに向いている - 豊富な配当とフランキングクレジットが得られる。一方、米国株は利益を再投資し、資本成長を促進する。ASXは鉱業、銀行、ヘルスケアに偏っている。米国はテクノロジー、AIインフラ、世界的な消費者ブランドを提供し、これらはASXには存在しない。1900年以降、ASXは配当込みで年11.6％のリターンをもたらし、米国株は10.1％だ。

多くの人にとっては、両方を組み合わせるのが理にかなっている。現在、ASXの配当利回りは約3.3％、グローバル株は1.5％程度だ。米国株はオーストラリアの投資家にとって夜間取引となり、二重課税を避けるためにW-8BENフォームが必要だ。

今すぐ買うべき最良の銘柄を見つける鍵は、単に名前を選ぶことではなく、それぞれのビジネスを実際に動かしているものを理解することだ。3月の下げは、米国の広範なボラティリティと同じく、興味深いエントリーポイントを作り出した。ただし、価格が下がっただけでは意味がない。ファンダメンタルズが健全であることが最優先だ。まずそこに集中し、その後でリスク許容度とタイムホライズンに合った今買うべきトップ10銘柄を選ぼう。