まず基本から始めましょう。普通株（Common Stock）とは、多くの人が知っているもので、普通株を持つと会社の所有者になり、株主総会での議決権を持ち、無制限の利益配分のチャンスがあります。会社が成長すれば株価は10倍、100倍に跳ね上がることもあります。しかし、裏の面として、会社が倒産した場合、最後に返金を受ける順位になるため、リスクは高いですが、リターンは無制限です。

一方、優先株（Preferred Stock）は少し変わっていて、債券と普通株の特性を融合させたものです。優先株の株主は、普通株の株主よりも先に一定の配当金を受け取り、会社が倒産した場合も先に返金を受けることができます。これが「優先」の由来です。

普通株と優先株の違いは多方面にわたります。まず、議決権の有無です。普通株には議決権がありますが、優先株にはほとんどない（または非常に制限されている）場合があります。次に、配当金です。普通株の配当は利益に応じて変動しますが、優先株は一定の配当を受け取ります。最後に、リスクです。普通株はリスクが高い反面、成長の可能性も高いです。優先株はリスクが低めですが、リターンも限定的です。

実際のケースとして、KTB-P（กรุงไทยの優先株）には流動性の深刻な問題がありました。ある日、取引量がゼロになることもあり、買った人は売りたくても売れず、価格を下げて売るか、長期間待つ必要がありました。これは多くの人が見落としがちなリスクです。優先株は安全に見えますが、流動性が低いため、売りたいときに売れない可能性があるのです。

もう一つ注意すべき点はコールリスクです。多くの優先株には、会社が買い戻しを要求できる条件があります。金利が下がると、会社は低金利の新株を発行するために買い戻しを行い、投資家は良いリターンを得る機会を失うことがあります。

では、どちらを選ぶべきでしょうか？成長を求めて変動を受け入れるなら普通株が適しています。安定したキャッシュフローを望み、元本の損失を避けたいなら優先株が適しているかもしれません。ただし、流動性や条件には十分注意してください。

普通株と優先株のリスクの違いは、安全性の問題だけではなく、自分の目標に合った資産を選ぶことです。最適な資産は状況に応じて異なり、どの資産も絶対的に良いわけではありません。あなたの目的に最も適した資産を選ぶことが重要です。

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