ETHの現在の矛盾点は明らかです：価格は上昇していないが、ロックアップとステーキングの比率はますます高くなっている。私はこれを「チップの沈殿期間」と考える方が強く、単なる弱気シグナルではないと思います。なぜなら、ステーキングは本質的に流通量を減らしており、ETFが徐々に成熟し、RWAの拡大も長期資金の需要を増やしているため、両者の重なりは供給と需要のミスマッチを引き起こしやすいからです。

しかし、リスクも無視できません。大量のETHロックアップは流動性の低下を意味し、市場に恐慌や利回りの低下が生じた場合、集中した退出はボラティリティを拡大させる可能性があります。したがって、短期的にはすぐに上昇しないかもしれませんが、中期的には構造的な機会を蓄積しているように見えます。

もし今後需要が回復すれば、私はETHの反転はゆっくりとした上昇ではなく、供給縮小後の加速的な価格設定になる可能性が高いと考えています。#Gate广场披萨节