最近また「AMMはコインを投げ入れて手数料を稼ぐだけだろう？」と聞かれたので、私は簡単なことを罠だと捉えた。

曲線のあれは要するに自分のポジションを使って市場にバネを仕掛けているだけで、価格が動けば受動的に高く売って安く買う（聞こえは良いが）、
しかし一旦一方通行の動きが始まると、無常損失が静かに純資産を削り始め、手数料が十分でなければただの体験料に過ぎない。
ましてやボラティリティが大きいときは、収入を得ていると思っているが実際はトレンドに学費を払っているだけだ。

ついでにNFTのロイヤリティに関する口論も似ている：
クリエイターは継続的な収入を望み、二次市場は流動性を求めているが、結局「誰がコストを負担しているのか」から逃れられない。
マーケットメイキングも同じで、コストは消えたわけではなく、ただ別の形であなたに降りかかっているだけだ…
とにかく今は、まず理解してから手を出す方が良いと思っている。