Galaxy DigitalはニューヨークのBitLicenseを取得し、今年第二のライセンス取得企業となった。暗号市場のセンチメントが低迷し、ETF資金が継続的に流出している背景の中で、このライセンスの価値はむしろ分析に値する。

BitLicenseの希少性は、ニューヨーク州金融サービス局の審査基準が非常に厳しいことにある。取得はコンプライアンスのレベルが一段階上がったことを意味する。Galaxy Digitalは以前に50以上のグローバル規制ライセンスを所有していたが、ニューヨークのライセンスの価値は、米国最大の金融市場の機関保管と取引のルートを直接開いた点にある。
これは孤立したコンプライアンスの事例ではない。先週、Strategyは優先株の資金調達20億ドルを通じてビットコインを買い入れたばかりであり、スタンダードチャータード銀行もZodia Custodyのコア保管業務を吸収している。機関投資家の資金流入の前提は、コンプライアンスインフラの整備であり、BitLicenseはその中で最も重要なピースの一つだ。
逆のリスク：BitLicenseの高いハードルは、規制のアービトラージの余地を狭めることも意味する。小規模取引所やDeFiプロトコルがコンプライアンスコストに追いつけない場合、さらに周縁化される可能性がある。市場の流動性の構造的な分化は、価格変動よりも長期的に注視すべきかもしれない。
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