インフレ再燃の中の暗号市場

5月14日に公開された記事「ビットコインが8万ドルを割る！さらに下落？……インフレの悪夢再来、FRBは今年利上げか」において、現在の金融市場全体、特に暗号通貨市場は楽観できないマクロ環境に直面していると述べた！

先週、米国労働省が発表したデータによると、4月の生産者物価指数（PPI）は市場予想を大きく上回った。4月のPPIは前月比1.4％上昇し、市場の予想0.5％を大きく超え、2022年以来の月間最高増加率を記録した！

さらに市場を不安にさせたのは、以前発表された消費者物価指数（CPI）もまた寒気をもたらす内容だった。4月のCPIは前年比3.8％上昇し、前回の3.3％を超え、市場予想の3.7％も上回った。

PPIとCPIの両方が高騰し、ほぼインフレの同期共振の恐ろしい光景を形成し、市場に明確なシグナルを送っている：インフレは反発しており、非常に強力であり、緩和の兆候は全く見られない。

知っておくべきは、生産者物価指数（PPI）はしばしば消費者物価指数（CPI）の先行指標であることだ。4月のPPIが市場予想を大きく超えたことは、来月のCPIのインフレデータに反映される可能性が高い。言い換えれば、来月米国労働省が発表する5月のCPIデータは大幅な反発を示す可能性が高い。

もし来月発表されるCPIデータが市場予想を大きく超えた場合、FRBの金融政策にさらなる圧力がかかるだろう。

一方、死灰復燃し急反発するインフレは、利下げの余地を縮小させるだろう；もう一方では、FRBは金融政策の操作により慎重にならざるを得ず、今年の利下げの機会はほぼなくなり、むしろ利上げの可能性さえ出てくる！

現状を見ると、今年残りの期間でFRBが再び利下げを行う可能性はほぼゼロであり、むしろ利上げさえあり得る！

これにより、金融市場や暗号市場にとって、流動性はさらに引き締まる可能性が高く、市場投資家のリスク許容度は大きく抑制され、短期的には高いボラティリティが常態化し、市場のセンチメントもより慎重になるだろう。

さらに、先週の記事では次のようにも述べている：「もしビットコインが短期的に80,000ドルを回復し安定しない場合、PPIデータの予想超過による衝撃と相まって、ビットコインはさらなる下落の可能性に直面し、その重要な心理的サポートラインは78,500ドルから76,000ドルの範囲に落ちる可能性が高い。」

予想通り、5月15日未明、ビットコインは「Clarity Act」（明確性法案）が上院銀行委員会で15対9の投票により好材料として一時的に80,000ドルを超え、82,000ドルの高値に達した。

しかし、短期的な好材料にもかかわらず、市場のインフレ反発とFRBの利上げ懸念を完全には払拭できず、ビットコイン価格はすぐに再び下落し、80,000ドルの節目を割り込んだ。

この動きは、政策の好材料が暗号市場に一時的な刺激をもたらすことはできても、現 macro 環境下では、市場はリスク資産に対して高い敏感さを維持し、短期的な価格変動は収まりにくいことを十分に示している。

米イラン情勢の極度の悪化

さらに、過去48時間でビットコインは77,000ドルを割り、イーサリアムも2,100ドルを下回り、暗号市場は一夜にして数千億ドルの時価総額を失った。

価格チャートだけを見ると、これは単なる市場調整の一環と考えるかもしれない。結局、上下の動きは常態だ。しかし、時間軸を詳しく追うと、今回の下落は米イラン情勢の急速な悪化とほぼ同期しており、マクロ経済と地政学リスクの集中放出を反映していることがわかる。

米イラン中東情勢は再び全面対決の瀬戸際に！

トランプ氏の最後通牒の再発、米国によるイスラエルへの武器空輸と攻撃リストの流出、これら一連の動きは、いずれも綿密に計画された極限の圧力だ。

具体的には、5月17日にトランプ氏は米国の国家安全保障チームと会議を行い、イラン情勢について集中討議した。そして翌日未明、彼は再びツイートでイランに警告を発した：「彼らは迅速に行動しなければならない。さもなければ何も残らない。」

これら一連の出来事の緊密なタイミングにより、金融市場のパニックとリスク回避の感情が急速に拡大し、それに伴い暗号資産市場も売り圧力に直面した。

最終的にホルムズ海峡は閉鎖状態のままで、国際原油価格は急上昇し、105ドル/バレルを突破した。この記事執筆時点で、ブレント原油価格はすでに106.96ドル/バレルに達している。

さらに、国際エネルギー機関や複数の銀行は繰り返し警告を発し、世界の石油在庫は急速に減少している。これはエネルギー市場の緊張状態が短期的に緩和されにくいことを意味し、金融市場や暗号市場にさらなる不確実性をもたらす。

もし米イラン情勢がさらにエスカレートすれば、世界の金融市場は必ず衝撃を受けるだろう。石油価格の上昇はインフレ期待を押し上げ、株式市場は下落圧力にさらされ、暗号資産のリスク資産も売り圧力に直面する。

今後の注目点

米イラン中東情勢が不透明なままでは、暗号市場の強気の回復は難しい！

ホルムズ海峡の再開時期は重要な変数の一つだ。EIAの最新レポートによると、海峡は5月末に再開する見込みだが、遅れる場合は油価はさらに高騰する可能性がある。

また、FRBの6月の金融政策決定会合の結果に注目し、インフレ圧力と地政学リスクのバランスが、米国の金融政策の方向性に直接影響を与えるだろう。