最近またMEV/順序付けについて見ていて、みんなが「公平さ」について議論しているけれど、実は間違った対象で喧嘩していることが多いことに気づいた。

他の人はチェーン上での割り込みが「個人投資家のお金を奪うこと」だと思っているが、実際にはスリッページや取引経路、ガス価格の競争を一つに混ぜてしまい、最終的に支払うのは同じ時間帯に同じチェーンを使っているすべての人たちであり、流動性提供やアービトラージさえも巻き込まれてしまう。
マクロの方も似ている：利下げ予想が変わると、ドル指数とリスク資産が同時に上昇・下落する議論が再燃するが、チェーン上のこの仕組みはもっと直接的だ——誰がより早く見つけて、より早くブロックに詰め込めるかが優位になる。
要するに、割り込みは空からお金を生むわけではなく、他人の「より良く取引できるはずだった部分」を奪い取ることだ。
とにかく、今私がプロトコルの収益表を見るとき、順序に関わる隠れた税金は計算に入っていなくて、少し誠実さに欠ける気がしている。