日本円は取引量が世界の外貨市場の上位5位に入る通貨であり、日本が世界第5位の経済大国であるだけでなく、投資家がリスク回避のために避難先として選ぶ安全資産としての地位も持っています。

2023年の円の為替動向は複雑な様相を示しており、JPY/THBは約0.2176バーツ/円で取引されていました。これは過去数十年のサポートラインである0.2150をわずかに上回る水準です。過去10年で円は30%以上の価値を失っており、特に2020年以降は大きく下落しています。

私が観察したのは、日本銀行の金融政策が2023年の円相場の主な推進要因であるということです。日本はインフレ率が2.5%から3.5%の範囲にあるにもかかわらず、緩和政策を慎重に維持しています。これは日本銀行の目標である2%を上回る水準です。一方、米連邦準備制度理事会や欧州中央銀行は積極的に金融緩和を進めており、この違いが円に対する圧力を継続させています。

日本の政策金利は依然として-0.1%にとどまり、イールドカーブコントロール（YCC）も継続しています。しかし、2025年第2四半期に日本銀行が国債購入額を9兆円から7.5兆円に縮小したことで、円はやや反発しました。

タイバーツに関しては、観光の回復や地域の堅調な貿易、海外からの資金流入に支えられ、安定した動きを見せていますが、円に対しては依然として圧力がかかっています。

2025年末の円の見通しとしては、日本銀行がYCCからの完全な離脱を行い、インフレ率が高止まりすれば、円は0.2250から0.2300の水準まで反発する可能性があります。ただし、慎重な対応を取らなければ、円は新たな安値を試す展開も考えられます。

2026年に向けては、世界的な金融政策の変化が重要なポイントとなります。各国の金利差が大きな役割を果たし、米国が金利を引き下げ続ける一方で、日本が徐々に引き締めに向かえば、その差が円高を促す可能性があります。

長期的な分析によると、JPY/THBの為替レートは2012年以来下落トレンドにあり、2023年に0.2400を下回った後、2024年以降は反発しつつも上昇の勢いを維持できず、2024年から現在に至るまで0.2150から0.2250の範囲で取引されています。

長期チャートのシグナルは、0.2150付近で底を打つパターンを示唆しており、このサポートが維持されれば、2026年には0.2300から0.2400の範囲へ徐々に上昇する可能性があります。

しかし、基礎的な支えが崩れた場合、円は0.2100未満の新たな安値を試す可能性もあり、特に日本が引き続き緩和政策を続ける場合や、タイが堅調な成長を維持する場合には、そのリスクが高まります。

もう一つ注目すべきは、日本の投資資金の海外送金の動きです。新興市場の不確実性の中で、資金の国内回帰が進めば円高を後押しします。また、アジアの地政学的緊張も、安全資産としての円の需要を高める要因となり得ます。

テクニカル指標の観点からは、13の主要指標のうち7つが売りシグナルを出し、1つが売り、5つが中立を示しています。移動平均線は均等に6つが売り、6つが買いを示しており、短期的には明確な方向性は見られません。

興味深いのは、テクニカル指標が下落傾向を示している一方で、長期的なサポートレベルは、もし市場のセンチメントが変われば反転の兆しとなる可能性がある点です。

まとめると、2026年の円の見通しは、日本銀行の決定次第に大きく依存しています。2025年は重要な転換点となり、2026年は日本の政策動向を注視する年となるでしょう。トレーダーや投資家は、日本の政策シグナルを密接に追う必要があります。政策のわずかな変化が為替レートに大きな影響を与える可能性があるからです。

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