2026年残りの金価格見通しをちょっと見てみたけど、これには銀行の意見がかなり分かれていて面白いね。金は1月に5,602ドル/ozに達した後、4月までに約4,700ドル/ozまで下落した。わずか3ヶ月で16％の下落で、買い時なのか、それとも上昇の勢いが失われつつあるサインなのか、みんな議論していた。

ただし、予測はまちまちだよ。J.P.モルガンは年末までに5,055ドル/ozを目標にしているけど、ウェルズ・ファーゴはもっと強気で6,300ドル/ozを予想している。マッコーリーは弱気で4,323ドル/oz。最も楽観的な予測と悲観的な予測の間には約2,000ドルの差があって、真剣な機関投資家でも意見が分かれている。

不確実性を生んでいるのは、すべてが同時に動いていることだ。中央銀行は昨年1,100トン以上を買い増し（中国、インド、ポーランド、トルコが主導）、実質利回りはFRBの金利政策次第でまだ変動しているし、米ドルも常に動いている。さらに地政学的緊張も続いている。だから、金価格の見通しは、これらの要因のどれが支配的になるかに大きく依存している。

正直なところ？インフレ、金利、地政学の相互作用について誰も明確な見通しを持っていない。でも、この市場を見ているなら、実質利回りを追い、DXYに注目し、中央銀行の動きをフォローし続けることだ。それが、どんな単一の価格目標よりも多くを教えてくれる。