この数日、また誰かがステーブルコインの供給曲線、ETFの純流入、そして店外資金の噂をつなげて話しているのを見た。まるでスイッチを押せば上がるかのように言っている。要するに、相関関係は必ずしも因果関係を意味しない。時にはただ皆が同じタイミングでより賭けに積極的になったり、逃すのを恐れたりしているだけだ。オンチェーン上に増えた「お金」も、単にポケットを変えただけかもしれないし、さらには再ステーキングによる利益の積み重ねを狙った「おもちゃ」のようなものかもしれない。最後には誰が受け取っているのかもわからなくなる。とにかく、今の私はデータをまず感情の温度計と見なしていて、方向性を示すハンドルとは考えていない…弱気市場では物語が多すぎて、一番騙されやすいのは自分自身が作り出す論理だ。