最近、2026年のメキシコ証券取引所の動きを見直してみたところ、かなり興味深いことが起きていることに気づきました。トランプの関税問題に皆が集中している一方で、メキシコの金融市場は、正直なところ予想以上の回復力を見せています。

メキシコ証券取引所には約145社の上場企業があり、その数は多くはないように見えますが、実際に上場している企業は本物のプレイヤーです。主要指数であるS&P/BMV IPCは、最大35社を集めており、市場全体の約80%の価値を占めています。面白いのは、そのうちのたった5社が、全体の時価総額のほぼ半分を占めていることです。

その5つの大手企業について話しましょう。まずはメキシコの小売大手ウォルマート。1958年から操業している巨大企業です。2026年第1四半期の連結売上高は約2,460億ペソでした。市場は好意的に見ており、アナリストは買い推奨を維持し、目標株価は約65〜66 MXNと見ています。次に、Grupo Carsoが支配する通信大手のアメリカ・モービルです。2026年第1四半期の売上は2,370億ペソに増加し、前年同期比で2.1%の成長を示しましたが、最も注目すべきは純利益が25.1%増加したことです。これはアメリカ大陸最大の通信企業です。

Grupo Méxicoも重要な柱の一つです。鉱業、輸送、インフラに従事し、論争もありますが、数字は語っています。2025年第4四半期の売上は11%増、純利益は50%以上増加しました。FEMSAは世界最大のコカ・コーラのボトラーで、飲料、小売、薬局を18か国で展開しています。最後に、Fresnilloは銀と金の生産者で、2025年は非常に堅調で、売上は45億6,100万ドルに達しました。

私が驚いているのは、こうした状況が起きている背景です。メキシコペソは、ニアショアリングや送金などの要因により、1ドル17.30〜17.80 MXNと比較的堅調に推移しています。インフレ率は年間4.5〜4.6%程度で、Banxicoの目標を上回っているため、中央銀行は金利調整に慎重です。それにもかかわらず、証券市場に上場している企業は適応力を示しています。

2026年のこれまでのところ、BMV指数は約5〜6%の上昇を記録しており、現在は68,000〜70,000ポイントの範囲で推移しています。これは2月の最高値72,000ポイントを下回っています。しかし、過去12か月を見ると、S&P/BMV IPCは約22%の上昇で、わずか5%のS&P 500を大きく上回っています。

牽引しているセクターは、鉱業、生活必需品、通信です。米国市場にすべてを投資してきた人にとって、2026年は投資戦略を見直す絶好の機会と言えるでしょう。分散投資のポートフォリオは、特にこれら3つのセクターのメキシコ証券取引所の企業へのエクスポージャーと、米国資産や国内債券を組み合わせることが考えられます。これは、リターンの差を活用し、堅調なペソの恩恵を受け、貿易や地政学的リスクの高まりに対するヘッジにもなります。

この複雑な状況の中で、メキシコが示している回復力は、確実に注目すべき価値のあるものです。