Hyperliquidの54億ドルのUSDC供給がコインベースの大規模アップグレードを受けました

• Coinbaseは現在、プラットフォームのステーブルコイン供給が2026年5月に54億ドルに達したことを受けて、Hyperliquidの公式USDC財務管理者となっています。
• Arc、Canton、Tempoは合計で10億ドル以上を調達し、プライベートでコンプライアンス対応のブロックチェーンレールに対する強い機関投資家の需要を示しています。
• 機関向けDeFiは、プライベートコンプライアンスネットワークの上流と、Hyperliquidのような高速パブリック流動性プラットフォームの下流に分裂しています。

Hyperliquidのステーブルコイン供給は約54億ドルに達しており、Coinbaseがその管理の中心にいます。

この取引所は、プラットフォームのAligned Quote Assetフレームワークの下で、正式にHyperliquidのUSDC財務管理者となりました。

この取り決めは、最も成長著しいパブリックオンチェーン取引所の一つを通じたドル流動性の流れ方を再構築します。

この動きは、機関向け暗号インフラが、プライベートコンプライアンスネットワークと高速パブリックプラットフォームの間でより広範な構造的分裂を経験している中で行われています。

Coinbase、HyperliquidのUSDC供給が54億ドルに達し、正式に管理開始

CoinbaseがHyperliquidの公式USDC財務管理者に任命されたことは、プラットフォームの急速なステーブルコイン成長に直接対応しています。

DefiLlamaのデータによると、2026年5月14日時点でHyperliquidのステーブルコイン総供給量は54.3億ドルに達し、90日間で約14％増加しています。

CoinDeskは別途、プラットフォーム上のUSDC供給だけで50億ドル近くに達していると報じました。その規模は、ステーブルコインの管理を単なる日常的な統合ではなく、重要な運用機能にしています。

Sentora Researchはこの動きの重みを次のように表現しています。Coinbaseの任命は単なるチェーンの統合ではなく、主要なパブリックオンチェーン会場内で流動性操作を誰がコントロールしているかのシグナルです。

Coinbaseは現在、ステーブルコイン供給が約54億ドルに達しているHyperliquidの公式USDC財務管理者です。

これは単なるチェーンの統合ではありません。主要なパブリックオンチェーン会場内で流動性操作を誰がコントロールしているかのシグナルです。

これが何を意味するのかを知る：…

— Sentora (@SentoraHQ) 2026年5月17日

このフレーミングは重要です。なぜなら、Hyperliquidのようなペルプス重視のプラットフォーム上のステーブルコイン供給は、決済資産、担保基盤、主要な見積通貨として同時に機能するからです。

Coinbaseは、その役割に規制された米国ブランドの信頼性、フィアットインフラ、そして準備金管理におけるバランスシートの規律をもたらします。

これらの特性は、数十億ドルのトレーダー資本がステーブルコインの信頼性と償還アクセスに依存しているときに、実際に重みを持ちます。AQAフレームワークはまた、財務管理を会場の経済性に直接結びつけており、準備金の利回り収益がプロトコルと共有されると報告されています。

このモデルは、ステーブルコインの管理を受動的な保管から、積極的な金融インフラへと大きく進化させます。

2026年5月14日時点で、HyperliquidのTVLは約50.8億ドルであり、会場内における資本の持続的な保持を反映しています。一方、HyperliquidのネイティブステーブルコインであるUSDHは、段階的に廃止されつつあり、移行期間中は償還可能です。

この移行は、Coinbaseの信用を背景にしたUSDCのような大規模で規制された代替手段と競合する際に、会場ネイティブのステーブルコインが直面する困難さを示しています。

プライベート機関ネットワーク、DeFiインフラの分裂に伴い10億ドル超を調達

Hyperliquidは市場のパブリック流動性側を代表していますが、もう一方の端では、プライベートでコンプライアンス重視のネットワークが本格的な資本を集めています。Arcは、Circleのステーブルコイン資本市場ネットワークで、2億2200万ドルを調達し、評価額は30億ドルです。

出資者にはBlackRock、Apollo、a16z crypto、Intercontinental Exchange、Standard Chartered Venturesが含まれます。Canton Networkは別途、評価額20億ドルで3億ドルを目指しており、a16z cryptoがリードしています。

BitwiseのCIO、Matt Houganは、主要な機関投資家の懸念に直接応え、「どのビジネスにとっても、取引完了前にすべての取引を放送したり、給与支払いをブロックエクスプローラーに表示したりすることはバグであり、機能ではない」と述べました。

この見解は、銀行や資産運用会社が、公開チェーンのデフォルトに頼るのではなく、プライバシー制御や選択的開示を備えたネットワークに資金を提供している理由を説明しています。

StripeとParadigmの支援を受けたTempoは、以前に50億ドルの評価額で5億ドルを調達しました。これら3つのネットワークの合計資本は10億ドルを超え、評価額はほぼ100億ドルに達しています。

各ネットワークは、同じ制約に取り組んでいます。それは、トークン化された資産を取引しながら、内部ワークフローを完全に公開されたメモプールに曝すことなく行うことです。

2025年に成立したGenius Actは、この種のステーブルコインインフラ投資の規制上の道筋をさらに明確にしました。

これらのネットワークは、あらゆる開発者カテゴリにまたがる汎用チェーンではなく、ステーブルコイン、トークン化された担保、予測可能な決済に特化しており、コンプライアンスのガードレールを備えています。

これらは、機関向けDeFiの上流層をコントロールしながら、Hyperliquidのようなプラットフォームが同じドル流動性を吸収し、高速なオンチェーン実行を下流で実現する仕組みを表しています。